中國樓市在第二季由盛轉衰之後，中央領導人多次公開預告要對經濟增長抱更大包容，要有心理準備接受低一點的增長率。一眾投資銀行及國際貨幣基金組織（IMF）等，無不對下半年中國GDP打定輸數，在第三季開始陸續向下修訂經濟增長預測。

不過，內地昨日公布的連串經濟數據，叫一眾悲觀者眼前一亮，第三季國內生產總值（GDP）按年增長百分之七點三，高於市場預期的百分之七點二；九月規模以上工業增加值按年升百分之八，比市場預期的百分之七點五高，也勝過八月的百分之六點九；至於被基金經理視為最無水分及最貼近民生的經濟寒暑表，發電總量從八月按年出現跌幅，回到正增長，九月升百分之四點一。

一四年尚有兩個多月便成為歷史，從已公布的經濟數據可以看到兩個事實。中國今年未必可以保住百分之七點五這個官方訂下的經濟增長目標，但預料最終偏離幅度會相當有限；而更具意義的是，今次揭示了自第二季開始所推出的種種微刺激經濟措施，提振效果並非市場估計般短暫，在第三季仍發揮着一定的支持作用。

金融海嘯爆發至今已過六年，今日歐元區及日本等發達經濟體依然疲憊不堪，一直以出口為導向的中國，惟有加速經濟轉型，減低依賴外貿。中央重申反貪腐的路線，對內需消費亦多少造成負面影響，不得不提防。

在經濟轉型的關鍵時刻，資產價格出現急跌，今年內地俗稱「金九銀十」的樓市傳統銷售旺季期間，中央連環出招，推出三輪應對樓價下調的救市措施，包括取消限購（全國只剩京、滬、穗、深尚未解封）、房貸鬆綁及購房補貼下，最近投行從個別內地發展商渠道所得到的資訊，顯示十月首兩周樓市銷售情況較九月有改善，可以預見，樓市在發展商庫存高企，銷售放緩出現爭相割喉減價的風險暫獲解除，人行也配合定點定向的微刺激措施，為三農及小微企，透過向銀行投放常備借貸便利（SLF）提供流動性。

中國經濟增長在第三季觸底的機會極大，滬深兩地股市昨天在數據公布後，卻不升反跌，因為經濟無預期般差，難迫使中央出招，大力放水扶持經濟的預期回落。近日市場盛傳人行繼九月之後，再一次透過SLF釋放規模二千五百億至三千億元人民幣，也使股市期望減息的預期落空。

然而，九月內地通脹創下四年半新低，物價失控威脅遠離，人行其實有充足空間為新一輪減息周期揭開序幕。近日內地官媒一面倒唱好股市，反映中央對股市的支持，對解決資本市場發展停滯之心昭然若揭。滬港通目的是擴大外資進入中國股市的管道，當未來減息周期啟動，可為外來熱錢湧入A股提供一大誘因。