受惠今年上半年業績亮麗,藥股強勢推高,如四環醫藥(00460)、聯邦制藥(03933)等更屢創新高,醫藥板塊再成當炒之選,更有藥企獲得大型國企青睞。不過,不少優質藥股的值博率已不及早前,加上行業增長放緩,藥股不宜亂食,要識揀。

專攻藥物研製的醫藥股股份,廣被大行看高一線。(資料圖片)

內地醫院將進行藥品定價機制改革。(資料圖片)

高盛高華對內地醫藥股的投資評級

在港上市的藥股大概分為六類,包括藥物研製、藥品分銷配送等,其中專攻藥物研製的醫藥股,包括四環醫藥、石藥集團(01093)等,該等公司具備研發實力,大行大多看高一線,如四環近期宣布與中國軍事醫學科學院合作研發抗伊波拉病毒疫苗;康哲藥業加強研制肝癌藥(CMS024)亦備受關注。

另外,高盛則認為,受惠利好政策,醫療設備股亦有較佳定位。

交銀:現估值或過高

據內地統計局數據,過去三年中西藥品零售額分別按年增21.5%、23%及17.7%,今年上半年中西藥零售額按年僅增長14.9%。

交銀國際發表報告指,醫療業增長放慢主要受內地反貪運動拖累新藥銷售及藥品推廣,令各省藥品招標進度放緩所影響,料今年醫藥銷售增長將放緩至約15%。醫藥行業今年市盈率估值介乎二十五至三十倍,考慮到今年零售增速或放緩,該行相信行業現時估值或過高。

四環石藥多大行buy

不過,多間大行仍看好高端藥股包括四環、石藥集團等。兩股均獲逾十間分析機構建議「買入」評級。

瑞信直言,內地醫藥行業上半年業績強勁,普遍優於市場預期,令市場對反貪活動及招標延遲的憂慮漸消除。摩通更指,四環定價能力具競爭性,料未來維持增長,摩通及瑞銀均上調四環的目標價逾兩成,分別為6.8元及7.2元。

藥品分銷配送股國藥(01099)近期表現理想,主要受惠母公司中國醫藥獲國資委定為央企改革試點,加上公司早前宣布增持江蘇昆山東方綠地醫院至51%權益。

外界估計,國藥會向醫院提供藥品等,不排除類似收購陸續有來。