港股繼續反覆，昨晨公布的中國九月份CPI及PPI均遜於預期，但市場亦憧憬維持寬鬆政策，使中港股市同告做好。

隨着電訊商下半年加快4G資本投入，摩比料可爭取更多訂單。(資料圖片)

CPI及PPI較預期弱，顯然是需求疲弱的結果，尤以石油、鋼鐵、煤炭3大商品拖累工業產品出廠價，隔晚國際油價大跌4%，已跌至80美元關口邊緣，石油股和油服股跌至七零八落，相反航空股則如魚得水。

奇怪的是，油組並未如往常般見跌價便減產，相信是今時不同往日，美國採完頁岩氣又採頁岩油，但後者開採成本較高，油價跌至每桶80美元變成無利可圖，所以油組或寧願兩敗俱傷，況且歐洲、中國和日本等主要經濟體看來有排元氣未復，減產未必上算。

鋼鐵股不宜高追

早兩日有報道指，鋼材價格跌至十一年新低，每斤1.6元與白菜同價，但運用愈墮落愈快樂智慧，鞍鋼（00347）昨漲7.6%，A股更漲停板，憧憬如煤炭股般有新政策支持乎？無論鋼鐵、航空和航運等板塊，盈利及市盈率近年均不堪入目，唯一可支持的是市帳率，即市值較資產值存一定折讓。鋼鐵雖同白菜價，但鐵礦石成本跌得更多，只是需求疲弱及產能過剩問題中短期不可解，僅宜低買、不宜高追。

每逢中國證監會周五開例會，市場總會有一些新政策傳聞，過往經驗是流料居多。今次滬港通是否「如期」開通有利有弊，有利的是市場信心，弊者是準備時間不足，若成交未見顯著增多，在開壞頭之下會有反效果。

京信通信（02342）昨日再破頂創兩年多來新高，受惠於4G發牌，使天線系統的收入大增。同樣概念，可轉吼摩比發展（00947），集團為一站式無線通訊天線及基站射頻子系統供應商，今年上半年營業額大升1倍，純利更勁升4.8倍，至4,534萬元人民幣，而其位於深圳的新廠房已於近期投入營運，在中國及海外訂單爆滿的情況下，新廠房預料將可有助提高生產及研發能力。

摩比上半年業績之增長動力，主要來自TD/TD-LTE天線收入增長超過兩倍，而LTE射頻器件更激增7倍，中興通訊（00763）則是其最大客戶，佔總收入超過一半。

隨着中國早前發放FD-LTE牌照予聯通（00762）和中電信（00728），預期電訊商下半年的資本開支投入將會加快，集團料可爭取更多訂單，今年預測市盈率可降至約13倍，明年可降至10倍以下水平。