停牌逾一個月的天合化工（01619）發通告反駁沽空機構匿名分析（Anonymous Analytics）的指控後，昨復牌股價照瀉。首席財務官李駒昨稱，不排除採取法律行動，無意與沽空機構展開「口水戰」，公司昨晚隨即宣布增持。摩根士丹利預期，公司有能力澄清有關客戶及銷售渠道的疑問，維持「增持」評級及目標價2.83元。

天合化工首席財務官李駒（右）稱，不排除對沽空機構採取法律行動。

天合化工股價走勢

公司昨復牌即被「掟貨」，曾一度急跌47%至全日低位1.22元，收報1.39元，跌39.82%，成交量達10.78億股，為昨日跌幅及成交量最大股份。

首席執行官增持

李駒續表示，並沒有發現有股東拋售股份，而實際上公司設有六個月上市禁售期，相信股東難以借貨予有關人士沽空。

首席執行官魏宣稱，已取得董事會同意，在適當時候增持股份，而資金已準備好，根據情況增持。

天合化工昨晚隨即宣布，魏宣及公司控股股東以每股1.417元購入公司1.65億股，增持後，合共持有天合化工已發行股本約64.17%。

天合化工日前刊發逾50頁的澄清通告，匿名分析隨即再發表報告指公司未有完全披露客戶資料。魏宣表示，公司尚有許多證明文件，會跟律師討論，考慮是否繼續回應沽空機構的指控，又指「跟它打口水戰太不值」。

李駒補充，暫未向證監會投訴，未來不排除會採取法律行動，但有關分析以不記名方式發表，認為追究有難度。

大摩報告撐天合

大摩報告指，部分投資者未弄清沽空機構的指控是否屬實，或選擇沽貨離場，故股價出現波動屬正常，但該行相信天合化工能提供證據釋除市場疑慮。

是否調低評級的考慮因素取決於公司業績能否達標，及市場關注的客戶和銷售渠道訊息透明度會否下降等。