世界銀行在最新發表的《東亞經濟半年報》中，把今年中國經濟增長預測，由百分之七點六下調至百分之七點四，同時把明年及後年預測，由百分之七點五，調低至百分之七點二及七點一。世銀提出，中國為經濟可持續發展所推行的改革，可能令經濟增速漫長地放緩，但預期不會對周邊國家帶來重大衝擊。

七月至今，中國多項經濟數據揭示，上半年推出的穩定經濟措施，包括微刺激扶持政策、定向寬鬆、協助農村經濟等措施，效果並不持久，對經濟的振奮正在消退。中國經濟增長面臨着失速風險，早在世銀報告出爐前，不少外資投行已爭先恐後預警，今年中國經濟增長未必保得住中央目標的百分之七點五。

中央領導人在公開場合多次提出，政府目標是要穩增長、保就業。然而，當下中國對內正面對消費不足、產能過剩、勞動人口及工資多年大幅上升後，出口競爭力逐漸受其他新興市場威脅。外在因素方面，隨着美國經濟復甦勢頭確認，退市之日迫在眉睫，國際熱錢重新洗牌，大舉撤出新興市場回流美元資產，都為中國經濟構成重大挑戰。

為了應對連串疲弱的經濟數據，中央先透過人民銀行，向五大內銀提供常備借貸便利操作（SLF），效果等同降低存款準備金率五十基點，為資本市場提供充裕流動性。至於剛見成績的樓市調控，在百大城市樓價連跌五個月後，也不惜放棄成果，出手叫停限購，並在十．一內房黃金銷售檔期展開前，直接取消限貸，買第二及第三套房，也能享受按揭利率優惠。一句到尾，在保增長的關鍵時刻，中央不能不理會萬一樓價急跌，牽動財富萎縮效應，進一步打擊內地消費及投資意欲。

不過，今次得到權威機構世銀確認，無異於宣判中國經濟今明兩年，要保住增長百分之七點五的機會逐漸渺茫。中央早前提出GDP低一點亦可接受之言論，在在反映已不再像以往，為保住每年設定的GDP增長數字而不惜一切，為市場預期做好管理。

投資市場固然渴望，能重演○九年投放四萬億銀彈在一些地方大白象項目，以及巨型刺激計劃之上。事實卻是第三季至今，中央面臨經濟減速壓力，依然堅持小規模、小幅度的定向刺激措施，可見未來一段日子，推行大範圍量寬及全面減息機會不大。金融市場對中國經濟未來估算，不能死抱過去十多年驚人的增長速率，奢望照辦煮碗，反而要作好進一步放緩之心理準備。

中央看來無畏短期經濟繼續承受陣痛，堅決放棄追逐GDP硬指標，不重走以往高投放、低效益的粗放型經濟舊路。對於長遠經濟可持續發展，避免持續的資源錯配，今次的方向是走對了。