近半年，每當美國公布就業數據，投資市場都高度重視，冀從中揣摩聯儲局加息計劃的部署，經歷八月非農職位意外地減少到今年單月最低數字後，上周五公布的九月非農業職位增長24.8萬份，好過預期的21.5萬，上月失業率也回落至六年新低5.9%，似乎嚟緊一次議息，聯儲局的購買資產計劃，肯定將會宣告歷史任務完成。

內地加速升級4G網絡，擁有基站建設技術的中興料可得益。（資料圖片）

太陽日誌

綜合券商預測中興業績（人民幣）

受上述消息之助，上周五華爾街三大指數向好，道指升208點，收17,009點，十年美債孳息輕微回升至2.44厘，歐日經濟弱不禁風、地緣政治不穩下，美元兌各主要貨幣繼續七月初以來的強勢，美匯指數升1.07至86.81，再創四年新高，美元強商品弱，金價急跌23.7美元，收報1,191.1美元，逼近一三年兩次低位1,179及1,181美元，走勢上一旦失守，量度跌幅一半都可以見1,075美元，黃金好友務必要小心。

迴避息口敏感股

上星期五港股假後復市，不但扭轉連跌四日之弱勢，技術上仲做埋單日轉向，倒升131點收市。上周五港股以不俗的成交額倒升，似乎基金經理都開始出嚟博反彈，後市未必需要睇得太淡，反而是經過上周五美國就業數據後，短期加息預期會進一步升溫，幾無懸念，一些息口敏感的地產及收租股，REITs及公用股，似乎都係暫避為宜。

今年四、五月，內地樓市開始吹淡風，中央對樓市的態度可謂一百八十度轉變，幾個月之間由壓變托，限購令陸續取消外，上星期人民銀行更放寬樓按政策，還款後購房門檻降低，要買第二、三套房，經已唔係問題。

上周五內房股因為消息而急升，藍籌華潤置地（01109）及中國海外（00688）分別升5%及6.1%。中央同高樓價交手多年，多年來樓價卻愈調愈升，反而啱啱見跌，就立即出手托市，一來顯示現時中國經濟外強中乾，增長持續放緩，樓價一旦急跌，社會及經濟未必可以承受之外，○九年之後在一線城市的調控措施，促使唔少發展商大舉進軍三四線城市，導致新樓庫存量遠遠超過市場需求的惡果。

內房政策急轉彎

據知部分三四線城市的庫存，誇張到需要八至十年才有望被消化，衰啲講，到時真係新樓當舊樓賣，亦因為咁，因應政策的轉向，大家可以諗吓博內房股反彈，但最好揀番集中發展購買力較高一線城市的發展商為宜，例如上述的兩隻藍籌內房。

iPhone 6終於在內地開售有期，但今年發改委講到明要網絡商閂水喉，控制好手機補貼，三大電訊商未必因此得益。反而，近年內地3G、4G手機價錢愈跌愈低，加速數據使用普及度，更值得投資者憧憬。好似從事基站建設業務的中興通訊（00763），上半年營業額持平，但盈利按年急升2.6倍，至11.28億元（人民幣．下同）。下半年公司取得杭州地鐵線4G TD-LTE無線通訊項目，受惠4G網絡建設，業績可望延續復甦之勢，料首三季純利升2.08至2.44倍，至17億至19億元。

隨着內地更多用家逐步由3G升級4G，對網絡需求增加，擁有建設基站技術的中興料可得益，一五年預期市盈率14.6倍，較歷史平均26倍低出近四成四，可見的利好條件下，折讓應有望逐漸收窄。