SUN MONEY：亂市投資自保有計

唐德玲：分段買入攤薄風險

若希望避免資產組合受單一突發事件過分拖累，投資理財必先設定短、中、長期的目標。資深財務策劃師唐德玲表示，在長線投資的路途上，訂立投資方案時應預計未來或會出現若干突發事件，就如政局不穩，所以普遍應利用分段投資法或平均成本法，以定時定額的方式投資基金或股份。

事關只需選擇長遠走勢向上的市場，市況短時期的波動並不會嚴重影響回報，此方法相對穩健及安全，投資者亦毋須因應個別的市場波動而調整組合。

視乎年齡 制訂組合

投資者應視乎年齡、個人性格、風險取態及風險承受程度而訂立投資組合。

她舉例說明：「普遍而言，以二十餘歲人士而言，長線組合可持有約四成股票，若預期牛市即將出現，更可調升相關比例，但隨着年齡增長，便需相應下調股票比例，到四十至五十歲，股票比例應不多於兩成。至於已退休人士，若有雄厚的退休金作支持，以應付生活費，亦不妨持有少量股票，反之，便應在組合中移除股票項目。」

撇除長線投資組合，以短線投機而言，她指，「若預期即將發生拖低大市的事件，投資者應預先沽出手上持股，預留現金尋求短炒機會，睇時勢做人。以今次佔中為例，示威令大市上周下跌613點，要撈底撈得安全大可分段入市，不應孤注一擲，以免綁死資金，再穩陣啲可揀香港股票基金或盈富基金（02800）博大市反彈。」

睇好亞市中港股抵買

她又表示，由於美股估值過高，故較看好亞洲市場，中港市場「抵買」，其中滬綜指目前離○七年的6,124點高位差距尚有約六成，建議投資者買入A股ETF（交易所買賣基金）。

對於已踏入中年的散戶，她建議目前可趁機分段買入防守性高的股份，如大藍籌、房地產投資信託基金（REITs）等，既可謀求資產增值又可收息，從而自製穩定的收入。對於較年輕的人士，她則建議選擇高增長的藍籌股，如騰訊（00700）及友邦保險（01299）。

蘇沛豐：新興市弱減持股仔

招銀國際策略師蘇沛豐認為，佔中示威持續並非拖累港股下跌的單一元兇，美匯急升、美股見調整及日圓匯價偏軟等，吸引本港資金流向日股，事實上整個新興市場的走勢均未如理想，建議目前持重貨，特別是持有未有盈利支持的三、四線股之股民先行減持；至於一些盈利不受佔中事件影響的中資股，即使跟隨大市展現調整，投資者也毋須過分憂慮。

低撈騰訊 港鐵穩陣

零售、酒店及地產股的行業前景在佔中事件中首當其衝，固然對投資者心理造成打擊，惟他指，「伊波拉病毒疫情蔓延的影響亦不容忽視，散戶應先避開國泰（00293）及國航（00753）等航空股。」雖然近期A股強勢，以致H股相對落後，惟他提醒，部分較A股具折讓的H股屬「垃圾股」，未有盈利支持，走勢會較脆弱，投資者應審慎選擇；至於較A股具溢價的H股更應先行避開，目前未宜沾手。

蘇沛豐又認為，持有較多現金的投資者現行可考慮開始入市撈底，進取的散戶可吼騰訊，「主因該公司為滬港通概念股之一，吸引不少內地投資者青睞，同時顧及內地科網發展一日千里，該公司與阿里巴巴集團的龍頭地位勢穩固，難有具威脅性的競爭者出現，基本因素不俗，目前屬吸納機會。不過，騰訊超賣程度不及恒指，可待其回落至110元左右才伺機買入，中線目標130元。」

談到「穩陣之選」，他則認為可留意港鐵（00066）。「該公司鐵路業務平穩，實現平穩現金流，而且快將開通新路線，料將有地產項目招標，帶挈地產業務有亮麗的增長，所以港鐵可算是穩健與增長兼得的選擇。」他考慮到公司近月沿上升通道反覆向上，惟近日因示威而出現股價調整，於30元水平有支持，建議在現行水平收集，中線可看33元。

蔡佑徽：強勢藍籌首輪可吼

新邦証券執行董事蔡佑徽指出，佔中僅屬港股跌市藉口，美股走勢才是牽動港股的最大因素。美聯儲局本月底將退出量寬，16,800點及16,300點是美國道指的兩個重要支持位，目前美股緊守前者，可是美匯不斷上升，反映美聯儲局即將加息，或令美市出現深度調整，一旦跌穿後者便結束升市，有下試14,000點的危機。恒指於22,000點有大支持，惟本季投資要見步行步，不容樂觀。

他認為，恒指22,000點為六年以來的重要支持位，值博率較高，建議散戶目前可趁低入市。「首輪可揀過去半年的強勢藍籌股，如比亞迪（01211）、聯想（00992）、中石油（00857）及中國電信（00728）等，中共四中全會或有新一輪環保政策出台，料比亞迪有機會受惠利好政策而跑出，可作首選。」

投資者對美聯儲局即將加息憂心忡忡，惟他笑言：「友邦保險可在加息的利淡因素中免疫，主因加息有利其投資增值，即使在加息前，其盈利回報亦可保持增長，而且該公司股價在藍籌股中算硬淨，建議在40元水平吸納。」

限購放寬 內房看俏

內地上周五進一步放寬限購及限貸措施，帶動多隻內房股回升。他稱，「我相信內地相關措施將逐步開放，而內房股股價已跌得低殘，在政策憧憬下值得考慮，惟只適合較進取的投資者，首選是行業龍頭華潤置地（01109），貪其股價波幅較大，可博取較大反彈幅度。」

不過，一眾本地零售股如佐丹奴（00709）及莎莎國際（00178）等受累內地個人遊增長放緩，而且佔中對其的影響強度及時間尚屬未知之數，他料持倉者會「先沽而後快」，不宜撈底。