第三季完結,中國經濟未見全面轉穩,八月中國規模以上工業企業利潤同比降0.6%,中央須加大扶持力度,確保經濟重納正軌。

為求達標,估計內地會加快審批鐵路項目。(資料圖片)

四大值博板塊一覽

展望第四季,政策面及市場流動性將利好內地股市,而兩大主題──四中全會及滬港通,將增加兩地資金流動,魚缸有水魚兒則活!再加上各項維穩措施,將為A股末季持續回勇增添籌碼。時值末季之始,港股局勢動盪亦危亦機,投資者不妨多留意中資股表現,為年度成績表「衝刺」作好部署。

十月在股民心目中,唔多唔少會容易聯想到「股災」兩個字。但翻查資料,○九年至今,恒指十月份都是升市作結,而同期A股則有三升兩跌。到底今年十月魚缸表現將如何表現,自是投資者最關心的問題。

展望本月A股市場兩大焦點,離不開十八屆四中全會及滬港通開車。理論上,關係到現屆政府推動法治及金融改革成敗,無論如何都會確保順利推行。長假前港股先行向下,但滬綜指始終屹立高點,正好說明市場對A股表現有一定的憧憬。

內地四中全會將於十月二十至二十三日召開,議題是「依法治國」。選擇在滬港通啟動前(如未有延後,盛傳開通日為十月二十七日)召開四中全會,相信有一定的用意。事緣滬港通雖可新增引入外資的渠道,但其實近年外資寧在香港下注,都不願直接投資中國市場,關鍵是對內地法治信心不足。若不強化「法治」基礎,改革努力變得徒然。

故此,今次四中全會將會發出「依法治國」的明確訊息,包括全社會的司法體制改革及黨內紀檢制度改革。若能說服外資通過滬港通加大對內地的投資,這對於推動內地金融改革、股市發展,解決當前經濟隱患,將起到積極的作用。

鐵路基建不乏需求

當然,兩地股市過去存在一定互動性,港股在九月初已見頂回落,近日更受政治爭拗事件拖累而下跌,若事件持續,A股能否繼續獨善其身,甚而影響滬港通推出的時間表,這些風險因素都不容忽視。投資者在制定投資策略時,宜注意相關風險,量力而為,即使睇啱心水股份,想入市低吸,策略宜分注行事。至於選股方面,可關注四大板塊。

今年內地鐵路業投資額達8,000億元人民幣,但首八個月投資僅佔預算四成多,估計末季會明顯提速加快審批新項目。本土需求穩定對行業發展提供有力支持,再加上下半年領導人積極四出外訪推介中國高鐵產品,有助開拓海外市場。十月份國務院總理將訪問俄羅斯,出席中俄總理第十九次定期會晤,相信又會推銷中國高鐵及重型機械產品,而在國際市場處於孤立形勢的俄羅斯,亦好可能賣帳以示友好,故不妨留意相關股份。

傳統經濟股不是仍在調整,就是處於休養生息期,能激活經濟活動,創造新增長點,頗大程度要依仗信息技術及新能源這些新興產業的發展,預期末季相關產業扶持政策力度有增無減,特別是明年就是「十二五」的最後一年,要實現期間節能環保的目標,新能源產業發展須全面提速前進,故可重點關注。

滬港通利大型紅籌

踏入末季,也許今年以來表現仍處低迷狀態的產能過剩類股份,如煤炭、鋼鐵股,以及備受樓市冷鋒影響的內房股,都是風險愛好者的值博之選,皆因國務院最近宣布多項措施作出扶持,如煤炭企業資源稅改革,放鬆樓貸等等,顯示針對內房調控的政策已有所轉變。若十月份七十大主要城市房產銷售見到改善,內房股有望展開反彈攻勢。要知道,房地產對周邊行業影響深遠,內房若有起色,亦將帶動資源需求,加快消化過剩產能,則鋼鐵股亦有抄底誘因。

內地電子商貿發展迅速,但大部分相關企業都在美國上市,包括阿里巴巴,另一龍頭騰訊(00700)則在港上市,料滬港通啟動後,騰訊可吸引內地投資者的目光。此外,特種金融類股如港交所(00388),以及濠賭股都是內地缺少的投資類別。

至於大型紅籌股,不少都是內地投資者熟悉的大品牌,在行業手執牛耳,如中移(00941)、中海油(00883)、中國海外(00688)等,在內地投資者眼中會有一定的叫座力,市場需求增加有望提升估值。