內地樓市經歷應旺不旺的「金九」之後，當局終於搶在「銀十」前夕出招打救，先不說能否即時令樓市熱鬧起來，內房股昨天已出現報復性反彈，一洗頹氣，可謂先聲奪人。

今次由人民銀行及中銀監聯手發出放鬆房貸的通知，涉及層面高、範圍闊，包括全面放寬首套、二套及三套房貸，以及鼓勵銀行引導資金至房貸上，向市場發出強烈的救市訊號。然而，中國經濟及樓市雙雙下行，入市信心不足，買家是否願意此刻接火棒？

近年「金九銀十」褪色不少，原因是中央不斷加碼調控。自一○年推出「新國十條」，二套房首付不得低於五成，貸款利率不得低於基準利率一點一倍；後來的「新國五條」，暫停三套房貸；再到一一年的「新國八條」，調高二套房首付至六成，成為樓市緊箍咒。此外，內地銀行實行「認房又認貸」，曾有貸款記錄的人即使手上無樓，再買樓亦被視為第二套房。

不過，在調控力度加強時，尚且無法壓抑樓價，現在反其道而行，又是否有效托起樓價呢？

最新措施的重點是改為「認貸不認房」，業主還清首套房貸後，如想買多層樓，原來屬於二套房，現在可享首套房待遇，首期降至三成，利率為基準七折，資金壓力大減。

這措施表面上是幫助民眾換樓，同時亦鼓勵投資者入市。不過，要氹人入市，最重要是市場氣氛配合。今次連人行及中銀監都要出手，可想而知樓市已近冰封，非一時三刻可回暖，短期能否吸引自住或投資的買家回頭，實屬疑問。

其實，就算門檻降低，是否借到錢，銀行對放貸的態度及資金能否到位，才是關鍵。因此，新政還包括鼓勵銀行發行住房抵押貸款支持證券（MBS），以及長期專項金融債券等，明顯是讓銀行可回籠資金，減輕資產負債表及信貸質素的壓力，真的照顧周到。

地方政府長期倚賴賣地收入，樓市不景氣，地方財政失去依靠，今次中央托市，理應幫了地方一把。不過，國務院剛發出通知，提醒地方政府舉債，中央不會出手救助，而且只能通過政府部門進行，不能假手其他事業單位。令人擔心地方資金鏈告急，開發商仍要割價清貨，鬆房貸與管發債兩股力量對碰，樓市就算彈得起，恐怕難持久。

刻下只剩京、滬、穗、深四市未撤限購，相信是因為一線大城市仍有足夠需求，不像其他中小城市的樓市那麼慘淡。在內地樓市的黃金十年間，樓價暴漲，很多人不怕調控，幾層樓在手；當樓市下行，政府擔心樓價出現斷崖式調整，反而鼓勵民眾買多層樓，處處流露救市心切。內房股彈起，未必是認同放鬆房貸可立竿見影，而是相信今次若不成功，肯定還有下次。