近日一直把注意力集中在港股的急速調整，但直至上周四晚，道指也單日急跌超過260點；才驚覺股市大調整，是有比中港兩地更大的因素在作祟。外媒好像也熟悉我的一套陰謀論，竟然也有分析認為，跟阿里巴巴這世紀大招股有關。道理很簡單，新加入的新股會令投資者拋售其他已上市股份，換貨買入。

當然，這種推論很明顯是建基於恒常買賣股票的資金池，是一個不會大變的數目，而美股中流通的股份，是不會突然減少。但讀者相信都知道，美市流通股份，是極有可能在大量公司回購下減少。事實是否真的如此呢？

由○九年三月至今，單是facebook、Twitter及Linkedln三家名牌新股，已為美股加添近1.4萬億元（美元．下同）的股份，但事實是，美股一四年仍迭創新高，因美國上市公司同期回購的股份價值更高，超過2萬億元。

公司回購撐美股

當中埃克森美孚回購了990億元、IBM花了760億、蘋果公司則買了近510億元。除了回購，公司被私有化，亦同樣會減少股市中流通的股份，同期價值逾164億元的戴爾電腦私有化計劃，就是一個很好例子。

那麼，美股或中港以外的國際股市，究竟在跌甚麼？除了人盡皆知，聯儲局將會停止買債，然後扮退市這一事外，我認為是政治，說得確切一點應該是恐襲陰影。美國與盟友們，決定空襲「伊斯蘭國」及阿蓋德最新崛起分支一事，令人擔憂西方世界的主要城市，隨時會遭受報復性恐怖襲擊活動。

本來，港股已有一定技術指標，開始營造反彈，但佔中已經宣告開始，港股同樣陷入難以估計的政治市。