五年三度量寬催生股樓泡沫

為刺激經濟，聯儲局過去一般會透過推低銀行互相拆借的利率，從而降低銀行放貸利率，但金融海嘯後，聯邦基金利率已近乎零水平，再減空間有限，聯儲局遂開始買入債券，俗稱量化寬鬆（QE），冀推低長息，儘管QE並非新構思，但規模之大卻是前所未見。

聯儲局首輪QE於○八年底出籠，總計買入1.75萬億美元債券，隨着復甦乏力，當局再於一○年推出QE2，規模6,000億美元，但美國失業率依然高居不下，最終於一二年九月推出QE3，每月購債850億美元，直至就業市場顯著改善為止。

歷時五年的量化寬鬆，聯儲局合共買下3萬億美元債券，相當於德國一年國內生產總值（GDP），令到其資產負債表突破4萬億美元，市場一直關注當局如何有秩序地退市。