鐵路投資是中國刺激經濟的常規武器之一，中國今年鐵路投資一再加碼至8,000億元，但上半年遠未達標，即使下半年急起直追，投資者對達標仍抱疑問。

不過，中國今年首輪動車組招標就終於出爐，南車（01766）取得57列250時速及93列350時速動車組訂單，而北車（06199）則拿下82列350時速動車組訂單。再計八月的招標結果，南車及北車最後各拿下230億及270億元（人民幣．下同）訂單，符合平分秋色的慣例。

既然招標向來是「太公分豬肉」，何故還要搞南北合併？國務院的用意是減少在海外市場以低價競爭。中國近年大搞高鐵外交，料未來將成為「兩車」的新增長動力。若是作為股東，當然會歡迎合併，先不管會否造成價格壟斷，至少各項成本都可能降低；但合併建議並不受南車、北車和鐵路總公司所接受，相信未必順利。

高鐵外交成動力

南車今年上半年賺20.6億元，北車則賺23.23億元，「南強北弱」的形勢漸告收窄，上半年北車的毛利率更以19.6%反先南車之18.6%。北車上市初期因需收貨的關係，股價與南車有不合理的差距，其後完成收貨後迅速攀升，兩者估值又趨接近。現時買南或買北分別不大，北車似乎後勁較好，中國若落實印俄訂單將成催化劑。