港股終於擺脫「12連陰」，就如經過連日陰天重見陽光，惟恒指僅反彈84點，短線仍有機會殺落23,500點以下之牛證重貨區，但股仔繼續瘋狂，未到滬港通已先行A股化。

面對內地不利的經營形勢，電力設備股需發展海外市場作彌補。（資料圖片）

國家主席習近平訪問印度，或有助中國企業打開一個龐大市場，包括在鐵路和電力領域合作，基建股如中冶（01618）、中交建（01800）、中鐵（00390）和中鐵建（01186），電力設備股如東方電氣（01072）和上海電氣（02727）等均於昨日錄得一定升幅。

加強開拓海外市場

中國去年開始「高鐵外交」，近期亦擬參與俄羅斯鐵路改造，相信可為鐵路業爭取可觀海外訂單，甚至擬撮合南車（01766）和北車（06199）合併，以避免低價競爭。

至於電力設備，印度早就是中國3大電力設備公司包括東氣、上氣和哈爾濱電氣（01133）的最大海外市場。然而，印度近年對中國企業設下種種限制，以東氣為例，截至今年六月底出口佔手頭訂單降至14.8%，佔新增訂單更僅得4.5%。

上述提及的基建股中，中冶昨狂升12%，累升更接近1倍，不如買入估值相宜的中交建。而電力設備股則以上氣最出色，昨再升4.8%，創兩年多高位，但很大程度是炒滬港通AH折讓，現時其預測市盈率已升至18倍，上半年業績亦倒退8.1%。

相比之下，東氣預測市盈率僅9倍多，以性質及規模均相近的股份而言，出現如斯大之差距並不合理。現時上氣A股仍較H股溢價46%，而東氣A則較H溢價27.8%。

中國八月份發電量罕見地倒退，即使不計經濟疲弱因素，中國產業由重工業轉型至輕工業和服務業，長遠亦會令發電量增長放緩。

此外，中國為降低空氣污染而發展新能源，將導致火電需求逐步減少。電力設備股面對內地不利的經營形勢，需靠發展海外市場作為彌補，印度市場將有機會成為增長動力。

日前國家能源局稱，在最安全的情況下加快發展核電產業，李克強總理在國際原子能機構大會亦重申該意向。中國重啟核電已說了兩三年，但說多過做，投資者不宜對核電期望過高。