儘管八月美國就業數據中，非農職位增幅遠遜預期，並創下今年新低紀錄，可是無阻聯儲局的退市部署，上星期議息把每月資產購置規模，再減100億美元，降至150億美元，預告只要美國經濟主要是就業市場及通脹按現行趨勢發展，十月底整個資產購置計劃將會完結。

隨着QE落幕，市場焦點轉到聯儲局到底何時，會把○八年十二月開始跌至歷史性新低，只有0至0.25厘的指標利率逐步調高。

正當外界估計，局內鷹鴿兩派就着未來的加息步伐，將會有激烈爭拗之際，被視為強硬鷹派的費城聯邦儲備銀行行長普洛塞（Charles Plosser），宣布明年三月退休。此前另一鷹派成員達拉斯聯儲銀行行長費希爾（Richard Fisher）也提出明年四月退休。

這兩位在聯儲局內，對超寬鬆貨幣政策批評得最為辛辣的人，先後退下火線，相信可緩和局內息口之爭，也教耶倫為首的鴿派，更能一致主導利率政策，市場預期提早加息可能性相應減低。

現年六十六歲的普洛塞，在聯儲任職八年，六次對政策決定持反對意見，其鷹派作風，在鴿派主導的聯儲局內屬少數。他最廣為人熟悉的主張，是rules-based policy，把貨幣政策與客觀數據掛鈎，讓金融市場有據可依，增強政策透明度；現行沿用的2%通脹目標，他亦有份倡議。

普洛塞的敢言作風，多次批評聯儲局過度寬鬆的貨幣政策，尤其主席耶倫以勞動力有大量閒置，推翻失業率改善至6.5%便啟動加息的做法。

他認為在就業市場及經濟明顯改善下，加息宜早不宜遲，經過多次量寬政策達到目標後，依然維持近乎零利率，對未來經濟及通脹帶來不少風險。在九月的議息聲明中，他要求刪除結束購債後「相當一段時間內」維持近零利率的機械式承諾，讓明年可以增加啟動加息的靈活性，可惜最終不被採納。

少了一名鷹派成員，聯儲局將失去一把非主流聲音，卻不意味着超低息可以無限期延長下去。近年美股屢創新高，透露華爾街對美國經濟復甦的信心不斷增強。九月議息時，估計明年啟動加息的共十四名委員，較七月會議時多兩名，加息派已成絕對大多數。他們預測一五年年終，聯邦基金利率中值由前一次會議預測1.125厘，升至1.375厘，一六年底更去到2.875厘。

在可見的一年，若非聯儲局要打破十四年來持之以恒的小幅微調，預計每次升息不多於0.25厘傳統，以免為市場添震盪，明年僅八次常規會議，要達到1.375厘目標，六月會議啟動加息，並在緊接四次會議各加一次，就算沒有普洛塞，劇情發展看來也不應有大改變。