中國航信（00696）是中國航空旅遊業資訊技術解決方案的主導供應商，在國內具有絕對壟斷地位。今年民航局向使用Amadeus和Abacus兩家GDS系統的旅行社和銷售代理，頒發了銷售許可證，並指定了首批可使用其系統的航空公司，包括法航、荷航和漢莎航空。

國外GDS分銷費用昂貴，加上開放環節有限及只限於外航，對中國航信衝擊相當輕微。再考慮到機密性的因素，基本上未來三至五年內，中國航信將繼續維持高度的壟斷地位。壟斷地位讓公司的收入增長率，與中國民航旅客量增長率，保持高度一致。

中航信孭國企包袱

筆者認為公司股價未來的催化劑，是在於公司於一二年推出的首款移動服務產品─航旅縱橫。航旅縱橫能夠為旅客提供從出行準備，到抵達目的地全流程的完整資訊服務。資訊源主要來自公司自有系統、空管系統和機場，具備先天的資訊資料來源優勢。另還能提供獨特功能，如手機出電子票。

筆者認為航旅縱橫佔盡資訊資源優勢，但其不確定性在於它是孕育於一間國企中，受制於國企特有文化。很多國企的首要目的並不是要盈利，而是要執行國家任務，如中國航信，它的其中一項任務可能就是保障國內航班資訊的機密性。

因此，即使內部碰巧孕育出一款大有前途的產品，其重要性亦可能被忽略，成長空間亦可能受限於公司機制。

筆者沒持有上述股份