各種有利股市的消息連月發酵，近周頗有炒「尾水」之勢，上衝動力不繼，能否延續近月的升勢頓成疑問。臨近九月基金季結月份，大市通常較波動，過去十年，發現當中八年的九月份均有進帳，上升概率不低，但錄得跌幅的兩年分別是○八及一一年，跌幅更達雙位數，為15.2%及14.3%，調整力度猛烈。雖然，九月份宜格外留神，但幸好市場上仍有三大主題值以留意，投資者不妨早作部署。

雖然中石化近月累升不少，但其潛在價值尚未完全反映。（資料圖片）

三大主題相關股份

中石化率先跑出

自今年六月初，內地開始公布國企改革的不同方案及試點，涉及範圍及名單持續擴大，進展得較快的中石化（00386）不斷攀高，上周更一度突破8元關口。

由於國企向來具壟斷地位，在重點戰略行業中擁有重要資源，卻礙於營運效率及本身管治及結構體制上的不足，營運效率偏低，未來作大刀闊斧的改革，引入民營資金，剝離資產，進行重整，有助釋放潛在價值，相信九月將有更多國企改革的消息，是今年一大炒股主題。

摩根士丹利早前發表中國股市策略報告，點出了13隻受惠股份，包括中石化、北控（00392）、光大國際（00257）、粵海投資（00270）、錦江酒店（02006）、上實（00363）、國藥控股（01099）等等。

走得較快的中石化旗下的中石化銷售，從事成品油、天然氣、燃料油等產品的儲運、零售分銷，會進行重整，引入民營資本，據消息指已啟動第二輪財團報價，進展順利。雖然中石化近月升幅巨大，但公司潛在價值實在未完全反映，上周出現回吐壓力，無改其中線前景。

另外，從事藥品銷售的國藥，中期業績理想，股價突破年內高位，未來會成為母公司中國醫藥集團國資改革的工作試點，有望進行混合所有制及管理層激勵方案，對目前正處增長階段的藥品行業有利，可多加留意。

內地巨型電商企業阿里巴巴在未選定上市地點的時候，相關科網股曾經炒得非常熱鬧，當時騰訊（00700）與阿里巴巴頻頻出手收購，點石成金的效應帶動一眾股份上衝。然而，踏入下半年，市場焦點落在滬港通的股份身上，除龍頭的騰訊繼續有買盤支持，再創歷史高峰之外，其他網企股份便相形失色。

不過，阿里巴巴將在九月於美國掛牌，有關估值的新聞將陸續發放，Market Noise的連漪效應，料再惹起市場對相關股份的關注。

阿里巴巴最新公布截至六月底的首個財季，收入增長理想，按年升46%，其中的移動平台收入更按年增長9倍。跟其在多個領域交手的騰訊中期業績不俗，盈利升近六成至122.93億元人民幣。有消息指騰訊會與百度及萬達成立電商集團，首期投資額約50億元人民幣，加上持股的京東商城及近來積極拓展其他業務，進入金融、石化產品分銷等，業務網絡擴展神速，仍是被睇好的股份選擇。

雖然阿里巴巴收購後現已改名的阿里影業（01060）出現了財務問題，要作撥備，但其他被雙馬入股的股份如海爾電器（01169）、華南城（01668）未來則會加緊合作，在阿里上市時，不難再現一輪炒風。

滬港通有望翻炒

滬港通將於十月開動，上海及香港交易所（00388）加緊籌備及執行具體的細節，參與的券商也進行各種測試，如火如荼之際，最為相關的H股及AH差價股，以至券商金融股亦炒了幾轉，近周卻顯得反覆，相信經過一輪炒作後，這類股份短期若出現回吐，在開通前的九月便有機會再度熱鬧。

由於滬港通是內地資本帳開放的其中部分，試點先行若進行得順利，預期未來會提高限額，甚至會考慮啟動深港通，讓港交所及深交所的交易股票互通，有助吸引資金及刺激中港兩地股票的交投量，港交所是率先受惠的股份，惟股價由三月低位開展升浪以來，累升幅度龐大，估值又高，已反映了未來的預期，高追要留心風險。

至於券商類股份，同樣受惠股市轉活，估值可重新評價，但券商股質素參差，投資者宜細心挑選，一是選擇中資背景，受惠兩地客源擴張，或投機性買入細隻有併購機會的小型本地券商。