高盛踩歐元 低見一算

過去一年，美元未如預期般大幅走強，主要受制於美國退市步伐緩慢、「鴿派」的聯儲局主席耶倫上場、美國經濟受寒冬打擊，及歐元上半年出現多項短暫強勢因素。但歐元區低通脹問題揮之不去，加上部分主要經濟體再陷衰退，令歐洲央行本周議息後推行量化寬鬆（QE）的壓力大增。

美元指數連漲兩個月

歐元上周五瀉0.4%，收報1.3132美元，創去年九月六日以來新低，全周跌0.8%，連跌七周，創九九年十二月以來最長跌浪。自歐央行行長德拉吉五月暗示「放水」以來，歐元兌美元累跌5%，過去一個月美元兌歐元、日圓及英鎊分別有1.1%、0.9%及0.8%進帳。彭博美元現貨指數八月升0.7%，一年來首度連升兩個月。

美國商品期貨交易委員會（CFTC）資料亦顯示，對沖基金等投機者不斷押注歐元向下，截至八月二十六日止一周的歐元淨沽空倉，由前一周的13.88萬張，升至15.06萬張，並創一二年七月以來新高，日圓沽空倉亦由前一周的87,271張升至10.28萬張，為七個月多最多。

歐元弱勢，匯商再踩多腳降歐元預測，高盛把歐元六個月預測，由1.34美元劈至1.25美元，三個月及一年預測分別下調至1.29美元及1.2美元水平。該行駐紐約首席外匯策略員布魯金斯指歐央行需放寬貨幣政策以抗擊通脹預期下滑。摩根大通則把歐元一五年六月的預測，由1.28降至1.26美元。

市場人士警告，市場過分解讀德拉吉言論，萬一歐央行本周未有即時出招，歐元隨時反彈。

美債受捧 期油周升2.5%

歐洲央行理事Benoit Coeure接受希臘報章訪問，稱該行準備進一步改變貨幣政策，並增加銀行融資以鼓勵放貸。

另邊廂，烏克蘭危機加深，資金流入美債避險，美國十年國庫券期貨今年首見淨好倉，截至上周二止一周為7,940張，前一周則有43,534張淨淡倉合約。美債孳息率上周五收報2.34厘，全周跌6點子，令八月份跌幅擴大至21點子，為七個月來最大跌幅。

地緣政治風險升溫，紐約期油連續四日反彈，周五漲1.41美元至95.96美元，全周漲2.5%，是六周以來首錄升幅，但全月仍挫2.3%及連跌兩個月，紐約期金周五收報1,286.5美元，全周漲0.6%，帶動八月份升0.4%。

市場對歐央行幣策看法

歐洲央行理事Benoit Coeure：歐央行準備進一步改變貨幣政策，並增加銀行融資以鼓勵放貸。

高盛首席外匯策略員布魯金斯：歐央行將進一步放寬政策，以抗衡通脹預期下滑，雖然未知程度，但方向十分明顯。

法巴外匯策略員Vassili Serebriakov：央行政策分道揚鑣目前是G10貨幣的投資主題，德拉吉最近言論顯示歐央行會進一步行動。