今年內地原奶價下跌，蒙牛乳業（02319）要為「買多了」的原奶「找數」。截至六月底止半年，蒙牛為存貨撥備了2.61億元（人民幣．下同），銷售副總裁劉勝利解釋，考慮到要與上游奶源保持長遠合作關係而增購原奶，因此在五月時存貨偏高，不過，公司透過增加市場費用促銷，已消化上半年多收的原奶，目前的存貨「已經基本回復合理」。

內地乳品業競爭激烈，市場憂蒙牛經營成本持續高企。

受消息拖累，蒙牛昨日股價遭洗倉，收市險守35.45港元，大跌6.71%，成為最大跌幅藍籌，亦創一一年十二月底以來最大單日跌幅。分析員普遍憂慮，內地乳品業競爭加劇，蒙牛為保市場份額，市場營銷費用勢居高難下。

經營費用增五成六

截至今年六月底止半年，蒙牛賺10.48億元，按年增39.9%，每股盈利0.54元，不派息。期內，因應市場需要積極調整費用投入策略，令經營費用大升56.3%至74.15億元，而銷售及經銷費用按年增54.9%至58.97億元。

劉勝利表示，今年整體內地乳品業快速發展，因此蒙牛亦要有足夠營銷投入市場，才能支持公司同步發展。

蒙牛總裁兼執董孫伊萍指，蒙牛今年上半年不計雅士利（01230）的收入按年增17.5%至242.9億元，當中增長動力主要是去年奶荒時進行的加價潮，及產品結構調整所帶動。

最近恒天然入股中國乳製品貝因美最多20%，她認為，這交易可滿足雙方需求。她續指，蒙牛已有相當好的布局，惟難以預料市場併購情況。