人民幣反彈勢頭持續，投資者及銀行瞄準升值預期再升溫商機，重拾投資相關衍生產品的積極性。銀行界消息指，有企業銀行及財資部合作，部署積極銷售比率平價遠期合約（RPF），相信待第四季進一步肯定人民幣升勢時，銷售會轉趨活躍，以及期望原有投資客戶加注「溝貨」，以扳回今年上半年的損失。

人民幣勢反彈，銀行積極部署相關的投資衍生產品。（資料圖片）

近期銀行人民幣業務事件簿

今年上半年人民幣匯價急跌，不少投機升值的炒家損手，其中目標可贖回遠期合約（TRF）更成為重災區。

力銷RPF較穩健

銀行界人士稱，儘管人民幣再現升值預期，但投資者已對TRF敬而遠之，銀行主要銷售兩年期的比率平價遠期合約（Ratio Par Forward，RPF），每月結算，以期在人民幣波動期間「贏多輸少」，相較達到目標價才有收益的TRF更穩健。

RPF的合約期普遍為二十四個月，每個月根據合約定價結算，以看好人民幣匯價合約為例，若人民幣低於合約結算價，企業虧損額可能是普通遠期合約兩倍或以上。據悉，企業簽訂有關合約毋須入場費及本金，只要對沖規模在銀行認為客戶可承受風險，以及經營業務對沖需求內即可。

有港銀人民幣業務主管亦表示，儘管人民幣衍生產品市場仍然淡靜，未回復至今年初的暢旺水平，但投資者已開始留意重返市場的機會，相信第四季的市場會顯著轉趨活躍。

人民幣反彈令市場重拾信心，信銀國際司庫陳鏡沐七月時稱，該行財資部上半年的人民幣有關收益按年增長近六成，主要來自不同的外匯及衍生產品收入，當中亦包括RPF，並指七月開始，更多客戶有對沖人民幣升值的需求，展望下半年的收益會比上半年更佳。

人幣跌幅縮至1.6%

人民幣上半年急跌2.49%令不少投資者損手，惟隨市場對中國經濟轉趨樂觀，其走勢逐步改善，截至昨日收市，人民幣今年至今的跌幅已收窄至1.6%。

資深財資市場人士陳鳳翔表示，今年初人民幣下跌時，有大量TRF成為「蟹貨」，是人民幣匯價回升的阻力，至今有大部分一年期的TRF已到期，加上全球「去美元化」加速，令市場對人民幣的需求進一步上升，相信人民幣匯價在下半年可以收復上半年的失地。