六月中，筆者以「吸納鋼鐵股時機到」為題，認為行業情況改善，未來可迎接反彈。當時推介的馬鋼（00323）、首長國際（00697）及鞍鋼（00347）全已達到目標價。本周筆者重提此行業，探討基本因素之餘，亦部署新的投資策略。

鋼鐵行業因素續見改善，可從經濟基本理論（供求關係）着手。供應上，內地過去多年均以淘汰落後及過剩產能為目標，而本年更有具體的措施。

此外，於上半年銀行借貸給鋼企的過程變得審慎，令不少中小型鋼廠因缺乏資金周轉而面臨關閉，此推動行業自然地進入整合階段。

需求上，上半年鋼鐵需求疲弱，因其主要應用於鐵路、房地產、汽車及家電等的增速放慢，當中以房地產表現尤為遜色，上半年房屋新開工面積按年下跌16.4%。

睇好鞍鋼首長國際

然而，情況快將轉向。踏入五月，多個省市放寬限購令，根據中國指數研究院發布報告預計，未來將有更多城市加入取消限購行列。此行動既有助紓緩置業者心理上的觀望情緒，亦有效提升實質上的剛性需求，相信下游行業改善定能帶動鋼鐵需求。

鋼鐵行業供需關係逐步改善，料可提升鋼企產能使用率及改善盈利能力。部署上，以估值低於同業的首長國際及處於龍頭的鞍鋼為首選，上調兩者目標價至0.45元及6.5元。

筆者沒持有上述股份