中央自四月份推出多項微刺激措施後，內地經濟逐漸回暖，尤其加大基建投資及放寬樓市限購令等因素，將拉動鋼材需求上升。在庫存持續減少及出口好轉下，有望緩解供應過剩問題。近期鋼鐵股蠢蠢欲動，寶鋼（600019）作為行業龍頭，前景看高一線，不妨趁低收集。

部分A股鋼鐵股概覽（人民幣）

內地鋼鐵業在一○年之前曾歷「黃金十年」，但隨着經濟增速放緩，鋼鐵需求疲弱、供需矛盾加劇等情況，即使近年全球經濟略為好轉，行業景氣已大不如前。

在前期產能過度增加下，鋼鐵市場長期供過於求，導致產能利用率徘徊低位。今年首季，重點鋼鐵企業虧損更高達23億元（人民幣．下同）。而鋼材價格自○八年創新高後，跌勢一直未有緩和迹象，究其原因是內地鋼鐵產量持續增加，以致拖慢去庫存速度。

有見及此，工信部上月公布了淘汰落後及過剩產能方案，鋼鐵是重點整合行業之一，預料今年產能增速減慢，明年將小幅下降。

鐵礦石是生產鋼材的主要原材料，一直以來內地鐵礦石產量未能滿足市場，須大量進口鐵礦石才可應付需求。不過，今年六月份情況有所改變，內地鐵礦石產量按年增長7.3%，達1.39億噸，再創歷史新高。在內地鐵礦石供應增加下，短期進口鐵礦石市場或轉弱，令整體鐵礦石價格難以持續上漲。

寶鋼惹改革憧憬

受惠於歐美製造業及經濟逐漸復甦、人民幣貶值等因素，令內地鋼材價格存競爭優勢，內地鋼材出口在上半年全面回升，五月份出口量更突破800萬噸的歷史高位，帶動今年首六個月內地淨出口粗鋼量達到1,058萬噸，而出口增加很大程度上紓緩了內地供應壓力。

在滬港通名單中，寶鋼最值得關注。過去數年，在行業進入調整期和上海市推進長遠規劃下，公司先後出售不鏽鋼等虧損資產，並從單一產品拓展到多元化戰略，之後再集中發展碳鋼板材，這個轉變有助其保持行業優勢。市場亦憧憬公司可加入國企改革行列，該股現時市帳率約0.61倍，較內地同業平均0.72倍為低，隨着盈利情況進一步穩定，估值有提升空間。