追星族：李寧價殘具值博率

安踏體育（02020）半年盈利升28%，股價再創三年多來新高，現市值已達355億元。相反，原龍頭企業李寧（02331）現市值僅得67億元，僅及安踏不足五分一。

兩公司近年的業績相當懸殊，安踏已走出谷底並回復增長，惟李寧則連續兩年虧損，今年上半年虧損更擴大至5.5億元（人民幣．下同），但由於已發盈警，下星期公布的業績不致出現驚嚇，近期股價亦穩步回升。瑞銀認為李寧下半年可扭虧為盈，但全年仍要蝕3.1億元，即下半年可賺回2.4億元，而一五和一六年則預測分別錄得利潤4.5億元和6.5億元。

李寧上半年的虧損包括較高的推廣開支及關店的一次過開支，下半年支出料會減少，但是否足以樂觀尚待觀察，因為集團堅持走高檔路線嚴重拖着其後腿，甚至連「老本行」國家體操隊的贊助權亦被安踏奪去。不過，扭虧為盈始終是炒作的上佳題材，加上股價極之低殘，尚有一定值博率。