屬中石油系內的中石化冠德（00934），前周創一三年一月以來的低位5.45元後，橫行近十個交易日，昨日跟隨石油石化相關股起動而彈升，收報5.81元，相較今年年初9.83元，仍足足低約四成，非常低殘。

冠德屬下游的服務商，市場一直憧憬公司獲注資，加快在天然氣及油氣管業務的拓展，其中公司亦開宗明義指母公司考慮把榆濟的天然氣傳輸項目注入，收購可大大加快資產的擴展，並即時帶來盈利貢獻。可惜注資一直只聞樓梯響，市場只有等待，股價就一味下沉。

母公司中石化（00386）是首批改革的國企，未來會引入民間資本，預期會開放下游業務，管理層認為這對冠德的影響不大。

注資有望加快

公司今年預測市盈率約17倍，股價累跌幅度過大，已足夠反映市場對公司內部注資緩慢等因素，反而忽略了業務本身的價值。去年盈利4.91億元，增長68.4%，表現不俗，估計去年虧損的原油及船舶業務，今年可大為改善，券商里昂預期一三至一八年盈利複合年增長率達30%，具吸引力。只要注資步伐加快，可為股價再帶來催化劑，現價值博空間大，下一阻力7元，支持5.45元。