美國消費信心爆燈,但反而引發市場對美國提早加息之疑慮,美股隔晚見回吐,惟無阻港股七連升之走勢,恒指昨收市升91點,但在期指結算日較為反覆,高低位相差252點,成交金額突破1,000億元,藍籌股佔四成有多,惟昨日下跌股數多過上升股份三分之一。連日強勢之港交所(00388)和騰訊(00700)見回吐,但大摩唱好樓價今年可再升5%,地產股支撐大市。

內地打貪腐拖慢基建進程,相信下半年投資有望加快。(資料圖片)

太陽日誌

周永康遭立案審查,打貪打了隻大老虎,市場認為消除不明朗因素,對中國長遠改革利好。史提芬睇番一二年九月薄熙來案審理及開除黨藉,恒指其後在四個多月內由20,000點升至近24,000點,政治形勢轉趨安定之後,股市通常亦會有良好反應,在中外皆然。

今次稍有不同的是,恒指已經升定先,尤其近七個交易日累升1,345點,昨日午後升幅曾大幅收窄至僅得20點,國指更一度倒跌,A股亦先升後跌,多少已反映「利好因素」。

中交建相對落後

石油行業受周永康案牽連甚廣,今年以來大整頓,其中油服股最慘情,因為多個項目因此延後,故立案之後反而證券界認為可釋放價值,百勤油服(02178)和華油能源(01251)昨日分別升10%和6.7%。中國大小工程審批程序繁複,好多上市公司將利潤化作「交際費」,所以打貪長遠利好作用毋庸置疑,但短期陣痛難免。

其實唔止油服股,今年好多項目工程都開慢車,鐵路投資原本兩度加碼至8,000億人民幣,但上半年只完成三分之一,而固定資產投資亦由去年增長20%以上放慢至17%左右。原因大家可意會,當打貪打得如火如荼,審批項目隨時有瓜田李下、收受利益之嫌,所以寧願謀定而後動。

至於今次打老虎之後,項目審批會否回復「正常」就暫時都是一廂情願,因為官場短期內仍會人心惶惶,未必可即時「復甦」。不過,鐵路投資有中央拍心口保證,所以市場較有信心下半年可以大提速,鐵路股早就唔算落後,反而基建股可以一諗,今年出口同內需均差於預期,「三頭馬車」依舊要靠固定投資支撐。

中鐵(00390)、中鐵建(01186)、中交建(01800)以及中冶(01618)等基建股近期已回升不少,中冶為18個月新高,「兩鐵」則跟住鐵路股一齊炒,中交建算是比較落後,今年上半年靠海外訂單支持增長,如果內地訂單亦回復較快增長,今年訂單金額有望超出管理層10%之增長指引。

睇估值,中鐵今年預測市盈率7.2倍、中鐵建為6.3倍、中交建為5.3倍,中冶則較少大行為其提供預測,但上半年新簽合同按年勁升62%,股價強勢主要是炒復甦憧憬。雖然幾隻基建股今年盈利增長可能只係得單位數字,惟未來可望重拾動力,現時買入未算遲。

高鑫仍有力再上

昨日港股在高位現波動,到底係高手較量抑或大戶營造恐慌,震人落車,就要做事後孔明。板塊方面,終於見到有新面孔,如油服股、百貨股同紙業股。百貨股昨日表現較突出的有高鑫零售(06808)及歲寶(00312),分別升4%及9%。

高鑫自本月中前低見8.5元水平後止跌回升,昨日一度高見10.5元,觸及250日線,收報9.9元,成交大增,相信整固後仍有力再上。至於歲寶,晒士相對細,雖然昨日升勢有成交配合,但唔知會唔會得一日貨仔,二選一當選基金股高鑫。