中國總債務問題日趨嚴重，渣打發表報告指，截至六月底止中國總債務與國內生產總值（GDP）之比達251%，遠高於○八年底的147%，認為反映出中央在未有做好防範金融危機的情況下，只求刺激經濟增長的後果。

中國總債務問題日趨嚴重，令市場憂心忡忡。（資料圖片）

各國截至去年底債務與GDP比例

渣打：情況不可持續

在面對經濟增長放緩，加上房地產市場轉冷，由今年初至今，中央已進行一系列的刺激措施，令債務比例亦隨之急升。渣打大中華區研究部主管王志浩表示，總體信貸增長繼續超出經濟中增加值的增長，並指中國經濟的槓桿率仍在上升，認為情況不可持續，而市場的憂慮亦難以消除。

事實上，央行在本月中公布的社會融資規模報告顯示，截至六月底止中國的M2同比增長14.7%，與去年八月創紀錄的最高增速持平。同期，社會融資規模達1.97萬億元人民幣，是三月以來最高的月度數據，按年接近高出一倍，增長部分大多是來自於表外信貸的增長，可見影子銀行活動又再活躍起來。

英國《金融時報》更揚言，與債務總量相比，快速的債務增速更令人擔憂，認為債務在短時間內如此急速增加，幾乎總是會有金融風暴伴隨而來。

研究諮詢公司龍洲經訊中國經濟學家陳龍表示，以新興市場的標準衡量，中國目前的債務水平已經很高，而少數幾個債務比率較高的經濟體全是高收入經濟體，認為中國在富起來之前需背上沉重的債務負擔。

中小企債恐再違約

另外，內地繼超日債利息違約後，可能再現中小企業債的違約事件。據官媒報道指，私募債「12津天聯」亦面臨違約，債券於本月二十八日回售到期，但發債方天津天聯復材卻受母公司的債務危機而無法應對回售，導致「12津天聯」有可能出現本息違約。