滙豐昨再發表第三季度亞洲股市展望報告，除了重申周一環球股市展望報告中將港股評級調低至「減持」的原因，再補充滬港通對港股前景有利的正面評語，相信是淡化第一版本將「佔領中環」因素放重對港股負面影響的不利效果，雖維持港股「減持」評級，但明顯軟化。

滙豐三度發布的季度報告，維持港股「減持」評級，但姿態明顯軟化。（資料圖片）

滙豐報告三個版本比較

滙豐兩日內三度發布的季度報告，內容口徑兩度改動，對於歐美投行研究部而言屬於罕見，根據周一上午滙豐減持港股報告的第一版本，直指「佔中」可能令中港關係惡化，影響本地經濟。

惟數小時後，發表報告的滙豐環球證券策略主管魏宏兆發表一式一樣的報告，宏宏83頁僅修改香港經濟展望部分，進一步解釋樓價下跌風險、個人遊增速放緩、美國加息及企業盈利增長乏力等，導致調低港股評級，而「佔領中環」因素放至最後，並刪去「中港關係惡化」一項，惹來市場猜疑。

網上被轟 提早更新

據魏宏兆接受英國《金融時報》訪問時解釋，昨日發表的亞股展望報告其實包含了「更新內容」，但最終決定於周一將更新內容提早披露，是希望能向客戶更詳細解釋香港遭調低評級原因。該報道亦指，滙豐更新報告是因為在twitter等社交媒體遭到批評，促使研究員提早更新報告。

本報曾致電魏宏兆直線但無人接聽，而滙豐發言人亦表示未有補充。據投行消息指出，滙豐內部人士幾乎對事件諱莫如深。

騰祺基金管理投資管理董事沈慶洪表示，滙豐環球研究部先後發出不同版本報告，淡化「佔中」這個敏感議題，相信是為免製造恐慌，並提醒投資者「佔中」只是其中一個風險因素。作為金融機構，對敏感議題難免投鼠忌器，尤其滙控（00005）於中英政府眼中，是「豬八戒照鏡，裏外不是」。

此外，巴克萊證券發表報告指，目前難估計「佔中」影響，投資者應聚焦股份的基本因素及估值最為重要，幸好現時港股估值和樓市不如九七年般壞，惟考慮利率趨升及增長放慢，而樓價對收入比率為13.5倍，稍高於九七年時的13.2倍，若出現衝擊，香港樓市調整時間將較以往為長，故此地產股並不吸引，只建議增持長實（00001）及恒隆地產（00101）。

非首次涉政治事件

事實上，研究報告牽連政治事件並非首次，○二年時中銀國際研究董事總經理何綽越，市傳因在報告上「多口」評論香港聯匯制度，讓市場誤以為屬中央意見，惹來港匯市場波動，遭當時國務院總理朱鎔基點名批評，結果何綽越任職未夠一年已遞交離職信宣布離職。