踏入七月已是下半年開始，投資部署上亦可作重新檢視。回顧上半年，恒生指數只是原地踏步，中、港兩地股市遠遠跑輸外圍。因資金只流向數據令市場驚喜的歐美市場，由於憂慮內地資金短缺、企業盈利惡化等問題，遲遲不敢流向中、港市場。然而，筆者認為下半年將會是轉捩點，原因內地經濟料見改善。

政策上，內地自四月初已從不同層面扶持眾多行業，最令市場鼓舞的，為針對內銀的政策。上半年人行先後進行兩次「定向降準」，並調整存貸比率計算方法，透過這些做法有效地刺激內地貸款增長。

內地房策趨向寬鬆

然而，政策上轉軚的機會漸近，近日市傳部分省市將取消樓市限購政策，雖然事後較多負責人亦回應稱，並未收到關於限購調整的通知。惟現時已有不少省市放寬樓市限購政策（如濟南、青島市等），加上內地樓市價格已呈現高位回落迹象，故政策會朝向「只鬆不緊」方向。未來政策層面上均傾斜利好內銀及內房，經濟數字料有驚喜。

此外，近日數據亦顯示內地已慢慢地呈現改善，如中國國家統計局公布的六月份PMI為51，滙豐中國六月份PMI終值為50.7，兩者已重返50盛衰分界線以上，反映內地經濟正在恢復。

如中央於未來仍有更多財政及維持寬鬆貨幣政策出台，相信維持經濟增長於7.2%以上的機會很大。

總括而言，內地經濟增長於下半年料能為市場帶來驚喜，吸納中資股為下半年部署，下周續談板塊策略。