最近全球投資焦點都被世界盃的消息蓋過了，但伊拉克的局勢發展亦不容忽視。目前伊拉克政府軍反攻中部重鎮提克里特的戰鬥仍激烈進行中，而武裝份子日前更宣稱成立「伊斯蘭國」。受地緣政治影響，紐約期油價格創下九個月新高，且近日在105美元水平爭持。

地緣政治影響輕微

要了解油價後市會否再有上升動力，便要先分析影響油價的兩大因素，其一是地緣政治的影響，其二是最基本的供求關係。對於前者，可以先觀察伊拉克全國的油田分布。以去年產量計算，它是石油輸出國組織（OPEC）第二大產油國，同時是全球第七大產油國。其北部油田佔全國總儲量的30%；南部則佔70%，當中包括全球儲藏量第六大的Rumaila油田。

目前屬遜尼派的武裝分子主要控制伊拉克北部及中部，南部由什葉派政府牢牢控制，精銳部隊緊守首都巴格達一帶，加上有伊朗的革命衞隊保護，相信南部地區不會被武裝份子攻陷，當地政局短期內無惡化之虞。

至於供求方面，據聯合國當地特使表示，伊拉克南部油田未受影響。根據路透社的調查，其上月產量僅微跌5%至每日300萬桶，加上上月中OPEC決定將產油目標維持每天3,000萬桶，顯示現時的石油供應維持穩定。

經濟回暖托起油價

事實上，自從六月伊拉克爆發內戰以來，油價僅升3%，且近日走勢明顯放緩，顯示地緣政治對油價的提振作用只是曇花一現；反觀若以年初起計算，油價升近9%，加上西方國家的製造業採購經理指數（PMI）明顯好轉，說明環球經濟回暖才是推升油價的真正動力。

預期今年美國製造業前景轉好，將推動經濟繼續穩步復甦；歐元區在歐央行行長德拉吉繼續推行寬鬆政策下，經濟維持小幅增長；中國的原油需求將受惠微刺激措施而反彈；中東國家繼續維持對原油的強勁需求。全球宏觀經濟轉好，對石油的需求重新增加，將於今年餘下時間對油價帶來實質支持，油價未來應處易升難跌的格局。

因此，若投資者深信歐美經濟將再進一步改善，且已買入不少歐美股票或股票基金，為了分散風險，可以考慮把握油價強勢的機遇，選擇坊間一些主力投資石油類股票為主的能源基金。

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