近期德國債券價格走勢良好，由10年期國債帶動短期債券價格上揚，反映市場認為德國的風險進一步降低。美國10年期國債與同期的德國國債的孳息率差距已擴大至140個基點，由技術分析推斷，兩者差距有可能擴大至170個基點。

相對於其他主要債券，德國國債的表現確非常突出，這反映出歐元區整體的潛在風險仍然困擾市場，歐元目前走勢雖然回勇，但由風險的角度來看已是強弩之末。如果美國與德國的息差繼續擴大，筆者相信歐元匯價已於1.39水平短期見頂，1.3570附近會有一定支持，但力度應該不大。如下穿1.3450水平的話，將可確定歐元跌勢，目標可看1.3250及1.3000水平。

交叉盤方面，由於近日英鎊匯價走勢強勁，所以歐元兌英鎊造出了19個月的低位，但值得注意的是RSI出現了背馳的情況，顯示短期向下動力減弱，有機會出現反彈，但中線下跌的趨勢不變，待反彈後可趁機沽出，目標睇0.7850。