香港兩大珠寶金飾股周大福（01929）及六福（00590），日前相繼公布截至今年三月底止財政年度業績，表現均不俗。因此我們將簡略分析相關板塊投資價值。

周大福及六福上半財年銷售分別按年增長48.5%及70%，而下半財年之按年增幅均回落至逾兩成；至於純利方面，周大福及六福上半財年分別按年增長92.3%及72.9%，而下半財年則按年僅增2.1%及約三成。

可見兩家公司去年業績增長主要是受惠於上半財年金價急跌引發的「搶金潮」，相信兩者今年銷售或將難以保持去年的強勢增長。

訪港旅客消費下降

再者，香港統計處公布本港今年四月份零售銷售貨值及銷售量按年降9.8%，連跌三個月，預計此下降趨勢，或將於五月份延續。

而本港珠寶首飾今年銷售狀況亦不容樂觀。一方面，內地政府反貪腐力度加大以及經濟增長放緩，導致內地訪港旅客消費水平下降；另一方面，中港矛盾進一步發酵，內地旅客赴港購物熱情減退，亦拖累本港零售業的表現。此外，市傳港府已初步定下縮減內地旅客訪港人數方案，惟相關方案目前仍未確定，故此所帶來的影響現階段難以估計。

周大福及六福股價自今年三月底以來均累計下跌逾一成，近日雖有轉強迹象，惟我們認為或只屬技術性反彈，短線上升空間仍有限，現時仍未是最佳吸納之時機。建議投資者應靜候相關股份首季業績公布後再作投資部署。