上周黃金價格反覆上升，現貨黃金由1,250美元升至1,276美元水平。金價進一步回升，一方面是由於鉑金及鈀金受本身因素影響顯著上升，而美股開始在高水平反覆，提高了投資者的謹慎情緒。可是，在金價反彈的同時，美匯指數上周中亦回升近81水平。

雖然黃金及美元同樣上升於過去亦曾出現，但這樣的現象往往持續不長，而本周美國聯儲局公開市場委員會會議有可能是觸發短線出現突破的因素。

美元回升，主要是反映歐元下跌。首先，歐洲央行行長德拉吉已表明，未來仍然很大機再推出寬鬆措施。

同時，歐央行亦將今年的經濟及通脹預期下調，這樣顯示歐央行對未來六個月經濟前景看法保守。故此早前歐元由1.35反彈至1.36，美匯指數亦由81.02回落至80水平，但是始終在未來歐元區客觀環境不利的情況下，歐元再跌而支持美元。

嚴格而言，美元兌主要貨幣仍然是個別發展，故目前美元回升未對金價構成壓力。可是，短期焦點再次轉至美國未來貨幣政策上，美匯指數再次成為市場焦點，美元波動有可能再次對金價構成明顯的影響。

聯儲或暗示提早加息

數據顯示，美國經濟已經擺脫了年初嚴寒天氣的影響，目前正穩定增長。而近期美國國債孳息率回升，一方面是反映聯儲局減少買債的影響，另一方面亦反映投資者對未來利率回升的預期，故聯儲局有可能暗示提早加息。當然，股市因而出現明顯調整是有利黃金，但很大機會刺激美元上升，屆時金價反彈將受到明顯考驗。

走勢上，金價已經反彈至近敏感水平，短期能否企穩在日線中的25日平均線（1,272美元）是關鍵。若果今次黃金的反彈未能守於25日平均線樓上，短期黃金很大機會築頂，隨後再次下跌。相反，黃金整體反彈很大機會升至50日線1,285美元。