恒生銀行（00011）最新一期《香港經濟脈搏》表示，今年首季本港股市及樓市價格下滑，造成負財富效應，預期今年餘下時間會持續，故狠削全年本港零售銷售額增長預測，由13%調低至5%。該行續稱，若個人遊政策有變，不排除會再調低有關預測。

恒生睇淡本港零售。（資料圖片）

香港實質本地生產總值及私人消費開支

股市及樓市向好，市民「荷包」大漲，消費自然「手鬆」。○九年至一三年間，本港家庭持有的總財富淨值年均增長13%，但今年首季股市及樓市表現不滯，總財富淨值掉頭下跌3%，導致市民消費較審慎。

財富效應由正轉負

恒生表示，今年首季財富效應由正轉負，期內私人消費增長因此減少約0.2個百分點。由於財富效應去年貢獻私人消費增長達0.7個百分點，此消彼長下，今年貢獻減低近1%，即使預期下半年「打工仔」薪酬上升以及就業增加會帶來正面效應，但難抵銷相關減幅。

該行最新報告提及，港人首季薪酬漲幅用作儲蓄的部分，較去年同期增加74%，反映消費意欲明顯轉差。

股樓向下打擊消費

恒生高級經濟師林俊泓表示，對下半年股市及樓市持審慎態度，料全年將錄得負財富效應，因此將全年零售銷售額增長預測，由13%下調至5%，對消費前景持審慎態度。他補充說，是次調整預測只計及私人消費增長放緩因素，不包含個人遊影響，若相關政策有變，不排除會進一步下調預測。

私人消費開支是重要的經濟指標。恒生報告認為，私人消費開支自○九年觸底後持續回升，增長一直是本港經濟復甦的主要動力，期內對整體經濟增長之貢獻近九成，上月該行已就消費增長放緩的潛在影響，下調本港全年經濟增長預測至3.3%。

交銀香港首席經濟及策略師羅家聰稱，今年下半年零售銷售增長多處於收縮，維持接近零或負低單位數水平，其中本地及內地居民消費均會收縮。