內地大型航運企業中海發展（01138），同時亦是沿海主要煉化企業和原油運輸的最大供應商，擁有207艘船舶，於沿海煤炭運輸享有領導地位。雖然過去數年航運業務經營困難，惟集團首季仍能轉虧為盈，賺5,193萬元人民幣，主因國際油品運輸及乾散貨運輸市場運費回升，加上期內成本控制得宜所致。

受惠於政府推出拆船補貼政策，加上集團將出售40隻舊船，有助進一步提升船隊效益。另外，中央先後出台支持外貿穩定增長措施，中國外貿狀況有望持續好轉，配合歐美經濟逐步回暖，航運業有望走出谷底。

此外，印度大選後進行經濟改革，料會加大對製造業和基建的投入，對全球資源需求有利。據統計，內地乾散貨海運量，在一三至一六年間增長18%，惟期內船運能力增幅相對緩慢，故運費再下跌的風險有限。

中海發展現時市帳率僅0.5倍，每股帳面值為6.23元，與現價有一定折讓，已反映利淡因素， 可於4.9元買入，上望5.55元，止蝕位4.5元。