近期內地樓市負面消息不斷，新盤銷售速度減慢，影響發展商的現金流回籠，對內地樓價構成下行壓力。有分析及業界人士估計，本港上市的內房於上半年負債率將會比去年底進一步上升，特別是短債較多的內房，旗下新盤降價促銷的壓力將會增加。

綜合本港上市內房的年報資料統計，大部分內房企業截至去年底淨負債比率介乎六、七成水平，有房企財務總監坦言，由於近期銷售回籠減慢，相信普遍房企於上半年的淨負債將會有所上升。

減價促銷壓力更大

早前高盛報告亦指，內地A股上市的逾100家內房數據亦顯示，首季經營現金流進一步惡化，平均淨負債比率攀升至86%，為自○七年以來的高位，故該行預期發展商於第二季將有更多減價促銷的情況。

有內房分析員指：「短債較多的內房，由於要兌付即將到期的信託產品，在目前市況下或有減價促銷壓力。」他預期，發展商短期負債比率將會上升，但若他們今年可以控制投資買地的規模，負債比率升幅應該不致太大。

內房龍頭萬科總裁郁亮認為，經過多年宏觀調控，內房行業的金融槓桿已大幅壓縮，他相信不會有大批發展商遇到資金壓力的問題，「如果說泡沫還沒有擠掉，我覺得是不成立的」。禹洲地產（01628）財務總監于賡亦指，近期市場上併購機會愈來愈多，惟選擇上需要審慎。