聯儲局主席耶倫表示將維持低利率環境較長一段時間、歐洲央行上周減息放水，英倫銀行也表示若急於加息可能會對經濟增長帶來衝擊，全球央行可望延續寬鬆貨幣政策。加上烏克蘭地緣政治風險淡化，資金持續回流新興市場。

根據資金流報告，五月份預計有近450億美元流向新興市場，為一二年九月聯儲局實施QE3以來之高點，其中股市已連續第三個月獲資金青睞。過去投資者對新興市場流動性緊縮的問題過分擔憂，就算聯儲局不再印鈔票，日本央行的買債規模可望抵銷聯儲局退市之衝擊。

受惠俄烏局勢緩和

此外，亞洲國家還可受惠於歐美景氣復甦，中國有機會推出政策利好、東南亞國家具改革題材，買入新興亞洲股票型基金可望分享亞洲多元化投資題材。至於債市方面，新興國家原幣債市具備高孳息率及匯率長線升值優勢，投資利基浮現。

新興債市現階段匯聚資金面、評價面及題材面三大優勢。在低息環境之下，新興原幣債市高於全球高收益債市的孳息率，將持續受投資者青睞；再者，新興國家涵蓋範圍廣泛，南韓公債已成為新興起的資金避風港，烏克蘭的代理政府也已進行重大改革，預期烏克蘭未來三至五年的債信評級將有改善，各項利好因素可望支撐新興債市向上。

中國推出新一輪經濟振興方案之預期，也帶動新興市場五月普遍向上，俄烏緊張關係紓緩，更令新興東歐股市反彈8.3%，債市部分也同受惠，烏克蘭公債五月份漲逾10%，支撐新興歐洲債市漲逾4%，基本面穩健的亞洲股市及債市也分別有4%及3%的漲幅。即使聯儲局開始加息，但不代表股市就會下跌，隨着銀行借貸意願增加，充裕的資金將進入至實體經濟。

現階段新興市場平均本益比約為10倍，明顯低於全球股市約14倍水平，市帳率也偏低，新興股市仍具投資吸引力。