踏入六月，既係基金半年結，亦係內地市場流動性趨緊的季節。今年會唔會係舊年「錢荒」的翻版？阿莊認為銀行拆息有波動唔出奇，但如去年般大幅飆升則未必，皆因去年一役的背景係人行刻意藉此教訓內銀，今年此因素並不存在。再講，去年內地經濟未如今年般增長明顯放緩，相信中央亦會權衡利害適度調控銀根以穩大局。

大行預料未來幾年內地物流業將高速增長，相關股份隨時發力。(資料圖片)

今日上午將公布中國五月份滙豐製造業PMI終值，市場預計係49.7，不排除數據會略勝預期，一旦重越50，相信可對市況起到一定的刺激作用。

航空股不宜沾手

上半年人仔貶值，有助緩解出口壓力，四月內地出口同比回升0.9%，較三月份同比跌6.6%有所改善，如無意外五月份數據可繼續向好。不過，阿莊唔認為人民幣大趨勢已由升值改變為貶值，貼切啲講，往後會趨向雙向波動，以增加調控的靈活性，亦可叫老是想賭人民幣單邊升值的炒家知難而退。過去幾年一直受惠人仔升值的股份如航空股，今年業績中匯兌收益將明顯減少，現價估值尚未完全反映利淡影響，不宜沾手。

上周，幾家大行不約而同就物流股作出分析，其中大摩唱好「蝸牛股」深圳國際（00152），首予「增持」評級，目標價睇12.79元。美銀美林亦對內地物流股發出研究報告，並首次將四家物流股深國、中外運（00598）、嘉里物流（00636）及華南城（01668）納入研究，主要係預期一四至一六年，內地物流業的盈利複合年增長率將達到16%。

阿莊上周見隻深國異動，亦提大家可以順勢留意吓華南城同海爾電器（01169），點知隻華南城真係開車大腳踩油，上周五一度升上3.85元，收報3.78元，升幅9%。該股自三月中旬開始回落，四、五月股價在3.5元水平浮浮沉沉，上周五以大陽燭現突破，成交達4.6億元，真係幾對辦！本周若延續利好氣氛，重上4元關，有望確認重展升浪，再向三月高位進發，回吐3.5元水平成了主要支持。

至於海爾電器，上周五未有異動，逆市跌1%收市，報18.14元。板塊氣氛持續回暖的話，海爾短線亦有留意價值，暫看向上初步阻力在19.2元，主要支持則在17.6元。中線看，阿里八月在美上市前，亦可留意逢低收集海爾的機會。