六月市場其中一個焦點是MSCI明晟指數會否將A股納入MSCI新興市場指數，市傳六月十日揭盅。但繼「新興市場之父」麥博士認為，這是「非常差的建議」後，「基金教父」雷賢達認為，應否將A股納入MSCI新興市場指數是言之尚早。

A股會否納入MSCI新興市場指數傳下周揭盅。（資料圖片）

MSCI資料顯示，初步擬將A股流通市值5%，納入MSCI新興市場指數內，按此將佔指數比重約0.6%，待內地資本進出全面開放、與國際市場接軌、取消限額制度等，A股流通市場可全部計入時，佔指數比重將逐步增至10.2%。不過，即使決定納入A股，最快要明年五月才實施。

雷賢達接受本報查詢時認為，將A股納入MSCI新興市場指數是言之過早，內地企業管理上往往需要配合國家政策，未能做到真正市場化，同時A股的流通量受限制，海外投資者需要承擔未能自由買賣的風險。

外資買貨恐被「屈機」

網上基金銷售平台fundsupermart.com（香港）總經理黃展威同樣反對，因目前外資投資A股需要透過合格境外機構投資者（QFII）或人民幣合格境外機構投資者（RQFII）限額進行，追蹤MSCI新興市場指數的被動基金及交易所買賣基金（ETF）被「屈機」，「焗住」向有QFII或RQFII的金融機構買入或借用限額，增加運作成本。

他續說，即使將A股納入MSCI新興市場指數，並非救A股的靈丹妙藥，因初始納入規模僅佔A股流通市值的5%，對A股刺激不大，最重要還是看內地基本因素；相反，若不將A股納入MSCI指數，H股比重不用被攤薄，對H股屬正面消息。

刺激A股作用有限

瑞銀估計，即使MSCI新興市場指數納入A股，被動基金只會吸納約100億至200億元人民幣A股，遠較市場預期達千億元人民幣為低。

東驥資產管理董事總經理龐寶林認為，將A股納入MSCI新興市場指數，對內地股市推動幅度未必太大，因A股目前未轉勢。

同時內地企業管治良莠不齊，基金對投資A股有保留，以致許多已批的QFII及RQFII額度一直未用完。

截至四月三十日，已批准RQFII機構62家，獲批額度超過2,000億元人民幣。不過，同花順數據顯示，截至五月二十五日，RQFII資產規模592.07億元人民幣，額度使用率僅29.52%。