瑞銀發表研究報告指,創科實業(00669)自○八年起盈利錄得強勁增長,市盈率在過去三年間由7倍升至19倍,估值已較其主要客戶家得寶為高,認為公司估值獲進一步重估的機會亦有限,故將其評級由「中性」下調至「沽出」,惟分別上調公司一四至一六年度每股盈利預測2.7%、4.5%及4.3%,目標價亦由18.9元升至19.8元。

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該行表示,年初至今,美國樓市增長正減速,家得寶首季同店銷售及整體銷售僅得2.6%及2.9%增長。另外,創科在美國的市佔率已高,加上行業競爭加劇,相信其市場份額難以再增長。

該行預期,創科一四及一五年度的經營利潤率將由一三年度的7%擴大至7.7%及8%,但認為現價已反映市場過高預期,公司或需要付出更大努力,以保持其利潤率擴張。