美國聯儲局短期內沒有加息計劃，刺激美股周三急漲逾百點；與此同時，五月份滙豐中國製造業採購經理人指數（PMI）初值勝預期、人民銀行全周淨投放規模創四個月新高、市傳內地擬放寬限購令等，可惜連串利好消息下，滬深股市依然反高潮，並拖累恒生指數兩萬三關得而復失，收報22,953點，漲幅縮窄至117點。

恒指昨日曾漲逾二百點，惟其後升幅收窄。

恒指昨先升後回

港股沽空日誌

內地近月頻推重大經濟政策

昨日人行進行300億元（人民幣．下同）二十八天期正回購操作，惟本周有1,850億元正回購到期，全周淨投放達1,200億元，創農曆年以來單周最高紀錄。

同時，市傳人行透過再貸款，向國家開發銀行及建行（00939）投放3,000億至5,000億元基礎貨幣，規模相當於調低存款準備金率0.5個百分點，雖然內地傳媒引述建行消息否認，但上海銀行同業隔夜拆息再降1.8個點子至2.51厘。

儘管市場流動性充裕，同時五月份滙豐中國製造業PMI初值反彈，但投資者對新股重新開閘及經濟前景疑慮揮之不去，大市上漲乏力，滬綜指全日倒跌0.18%，收報2,021點結束兩日升市；深成指跌0.29%，收報7,183點。

瑞銀薦改革潛力股

昨日恒指高開105點後，漲幅最多擴大至216點，高見23,053點，可惜只是「曇花一現」。

至於國指再度跑贏大市，並重越萬點關，最多漲167點，全日漲114點，收報10,109點，港股總成交629億港元。

港股ADR周四早段偏軟，滙控（00005）報80.54元，較港低0.16元；中移（00941）報76.48元，低1.52元；騰訊（臨時編號02988）（00700）報113.04元，高0.74元，相當恒指跌70點。

高盛認為，雖然中央強調不着重經濟增長數字，惟自三月起連推多項微調政策，反映對經濟持續疲弱不高興，相信未來數周續有更多微調措施，特別是房地產市場，而地方政府自行發債，可紓緩地方債的壞帳憂慮，有利內銀股估值，對中國股票市場正面。

瑞銀指准地方政府自行發債及鼓勵民資參與基礎設施，反映中央改革承諾，雖MSCI中國指數短期難獲重估，但環保、新能源、保障房及新能源汽車股，及具改革潛力、估值偏低的國企股料受惠，看好中石化（00386）、廣汽（02238）、舜宇光學（02382）及中國建築（03311）等。

結算恐殺落22500

不過，輝立資產管理基金經理李國璇認為，人行貨幣政策未見顯著放鬆，滬深股市「升唔起」，只是市場憧憬中央最遲於六、七月「出招」救經濟，所以「跌唔落」，下周期指結算，恒指有機會回調至22,600至22,800點結算。

友達資產管理董事熊麗萍表示，滙豐中國製造業PMI初值勝預期未能刺激A股上漲，屬一個壞訊號，即使恒指要推高至23,200點不難，惟反彈或近尾聲，尤其下周期指結算，淡友或會反攻，22,500點料有支持。