騰訊（臨時編號02988）（00700）持股的內地電商京東（JD.com），昨在美國納斯達克掛牌，開市曾高見22.68美元，較招股價19美元漲19.3%。京東每份美國預託證券（ADR）以19美元（約148.2港元）定價，高於介乎16至18美元的意向價，而持有京東股份的騰訊即時勁賺，其持股的帳面利潤估計逾40億美元（約312億港元）。

京東首席執行官劉強東（左）與納斯達克總裁Bob Greifeld（右）出席京東掛牌儀式。

騰訊主席 馬化騰

美國上市中資概念股定價情況

投資市場對京東的熱列認購反應，亦有望使阿里巴巴以更為進取的估值上市。

騰訊於今年三月以2.14億美元現金，另加本身的電商資產，以換股方式獲得京東上市前約14%股份；另外騰訊在京東今次招股時，「加碼」以約13億美元購入另外5%，騰訊獲得京東股份的現金成本合共約15.14億美元，以目前京東最高價22.68美元計算，騰訊持有京東的股份，價值已急升至55億美元。

京東市值317億美元

京東今次招股獲15倍的超額認購，以其發售9,370萬份ADR及19美元的招股價計算，為歷來在紐約集資最多的內地網股。按最高22.68美元計，京東市值約317億美元。

以京東招股價計，相當於去年115億美元銷售額的2.3倍，高過業務性質相若的亞馬遜1.9倍，但低過eBay的4倍。

美國證券分析機構Rapid Ratings的行政總裁James Gellert指出，京東獲得的反應，顯示投資者對電子商務類中資概念股的樂觀看法。

興業僑豐證券分析員李玉洁則指出，京東的招股表現對將會招股的阿里來說，肯定是利好因素。並指出京東仍處於虧損，只要阿里能向市場證明，盈利可以維持高速增長，要以較進取估值上市，應不會有太大難度。

目前市場對阿里的估值約為1,700億美元，有個別券商則預期阿里估值可達2,500億美元，京華山一高級分析員譚思晉指出，京東上市的表現，對阿里日後招股的估值肯定會有幫助，惟阿里能否以2,000億美元或更進取的估值上市，仍要取決於市況表現。

惟以近日從事手遊的觸控科技，因為估值欠佳，暫緩美國上市計劃，反映市場對中資科網股的投資興趣，着重於行業本身的實際前景。

科網股料再掀炒風

信達國際高級分析員趙晞文指出，京東上市的股價表現理想，對騰訊在內科網股無疑提供了短線的炒作藉口，惟他亦提醒騰訊將本身電商業務注入京東後，騰訊的真正投資價值，已回歸至本身的網遊、手遊以至微信等實際應用上，券商未必會因京東股價做好，調整騰訊的投資評級。