科企是美國股市最受注目的對象，論硅谷近年最令人興奮的神話，大家立即會聯想起facebook（fb）；而全球最多用戶的微博網站Twitter亦時刻抓緊投資者眼球。天達資產管理四大動力股票團隊的共同主管貝德鳴（Mark Breedon）在接受本報專訪時卻表示，雖然美股整體而言是目前全球市場中最吸引，但論科企，尚有其他更好的選擇。

貝德鳴表示，對近年新進的社交網絡股不感興趣。

貝德鳴（Mark Breedon）小檔案

據貝德鳴表示，科企的投資價值很高，但對近年新進的社交網絡似乎不感興趣，並點名提出看好的並非Twitter或fb，更質疑兩者股價除非大幅調整，否則不值得投資。

財經雜誌《巴隆氏》指出，Twitter股價即使由去年底最高74美元大幅回落，但是股價仍然過高，相對其他互聯網股，Twitter以市銷率計仍存巨大溢價，有機會跌至30美元，惟該水平市銷率，仍然較fb為高。

人買我買 存在泡沫

事實上，兩隻股份當日能吸引資金湧入，是受惠於社交網絡的增長故事，也許投資者亦是抱「人買我買」的心態。

但他質疑，這些股份是否有足夠的基本因素支持，情況就像生物技術股份，他承認科技板塊在某些地方充滿泡沫。

對於科企老行尊如微軟，由於盈利符合預期、成功縮減成本等因素，他認為反而有增長動力，是值得留意的對象。另外在環球科技企中亦看好半導體企業，認為行業強勢周期可能持續較長的時間，而且這板塊亦不乏台灣的優質股。

受惠於雲端產品銷售爆升，微軟行政總裁納德拉上任後首份「成績表」不負市場所望，第三財季純利按年僅下跌6.5%至56.6億美元，每股賺68美仙，優於市場預期的63美仙。

美國經濟走出衰退陰霾，早前已縮減成本的企業在經濟好轉時可受帶挈，盈利前景向好，當美股成為資金避難所，更可成為股市的催化劑。

A股雖平 回報率低

貝德鳴形容高息股在美國隨處可見。論環球其他有潛力板塊，他認為金融業及保健行業最具潛力，當中人壽股的收益將來會受惠於收益率曲線轉斜，但能源及原材料可以一避。

多年來內地股市低迷，貝德鳴解釋主因是資金不能自由進出，若放寬資本管制，或會吸引投資者湧入。雖然A股是世界上最便宜的股市，但企業質素欠奉且投資回報率低，相信受經濟增長放慢拖累，企業盈利可能減少。