融創中國（01918）與綠城中國（03900）這對內房拍檔，關係或將再進一步，由融創入主綠城。昨日融創及綠城宣布，融創正洽購綠城主席兼大股東宋衛平夫婦、及行政總裁壽柏年持有的綠城股份，涉及股權不逾30%。分析認為，近期內房市道低迷，融創洽購乃趁低吸納，惟關注交易或加重融創的財務壓力。

趁低吸納
融創正洽購綠城主席宋衛平夫婦、及行政總裁壽柏年持有的股份。（資料圖片）

孫宏斌

綠城近月走勢

綠城股東股權分布

兩家公司昨停牌，綠城停牌前報7.81元，融創報4.13元，齊於今日復牌。宋衛平及壽柏年目前是綠城第一及第三大股東，持股量分別25.11%及17.81%，而第二大股東九倉（00004）的持股量為24.32%。

融創財務壓力恐加重

儘管融創的實際購股量有待揭盅，但不排除綠城或控股權易手，以綠城停牌前市價及三成股權估計，交易最多可達50億元。

融創及綠城早有淵源，雙方於一二年中以各佔一半股權組成合營公司上海融創綠城，綠城並注入九個項目的權益，從此雙方合作無間，透過該合營發展其他項目，包括於同年兩度投得上海地皮，其中一次更夥拍九倉。

融創與綠城業務關係密切，所以早已被憧憬有機會發展股權關係，這次融創向綠城主要股東洽購股權，市場並不感到意外。

綠城及融創今年的銷售目標均為650億元人民幣，即兩者合計達到1,300億元人民幣，有分析員表示，假設融創最終入主綠城，確實可擴大市場份額，惟關注融創負債比率較高，近期更積極購入「地王」，如今再欲染指綠城股權，或加重該公司的財務壓力，不利股價。

獨立運作 綠城影響微

他估計，綠城不會因此有重大管理層變動，兩家公司將保持獨立運作，亦不會改變雙方既有的合營發展方向，故對綠城的影響有限。

適值近期內房市道低迷，分析員稱融創可謂趁低吸納，雖然綠城於此前數年有資金壓力，但這次只涉主要股東的權益交易，不涉公司財務層面，所以潛在交易對整體內房行業影響不大。