烏克蘭緊張局勢升溫，恒指上周五以近全日低位收市，報22,223點，跌339點，50日及250日線亦告失守，主板成交增至577億元。受地緣政治及美國巨企發盈警的消息影響，道指上周五晚借勢從高位回落。現時恒指已跌回「滬港通」消息前水平，走勢有轉差迹象，22,000點關岌岌可危。

在煤價持續下跌的趨勢下，中煤首季盈利明顯倒退。(資料圖片)

除華潤電力（00836）逆市上揚外，上周五藍籌股幾乎全線下滑，其中滙控（00005）拖累大市跌48點，騰訊（00700）及友邦（01299）亦分別拖累恒指跌31點及30點，其餘跌幅主要來自中資金融股。截至上周五的過去五個交易日，共有8,394萬元流入恒指輪證好倉，同期則有6,310萬元流出恒指輪證淡倉，若以單日計算，流入恒指輪證好倉有4,417萬元，流出相關淡倉則有4,366萬元，顯示資金部署博反彈。

中行不妨小注開CALL

內銀股近日陸續公布首季業績，中國銀行（03988）首季盈利雖按年增長13.8%，達453.6億元人民幣，惟不良資產增加情況卻受關注，期內減值撥備激增82.7%，拖累上周五股價下跌1.46%，收報3.37元，成交金額10.2億元。但有券商認為，中行撥備大增亦未算是太壞消息，因為這反映內銀終於面對現實，把貸款分類為不良級別。若扣除撥備後，中行實際盈利有約三成升幅，加上預期優先股快將拍板，對其前景未宜過分悲觀。

若中行股價短線收市可重返3.4元，不妨小注開Call博反彈，並留意中行大和購（13963），九月到期，行使價3.6元，實際槓桿13倍。

另外，三大煤炭股包括中煤能源（01898）、中國神華（01088）及兗州煤業（01171），均在上周五派發首季成績表，其中以中煤的表現最差，純利按年倒退67.5%，至5.38億元人民幣，期內營業收入為168.5億元人民幣，下跌16.2%。

中煤首季商品煤產量為2,999萬噸，按年升1.1%；商品煤銷量3,332萬噸，跌9.4%。事實上，產能過剩問題一直困擾煤炭市場，為此，中煤已開始增加煤化工業務的貢獻比重，惟在煤價持續下跌的趨勢下，板塊仍然難寄厚望。

中煤近日股價走勢級級落，10日、20日及250日線壓頂，上周五收報4.18元，跌2.1%，若看淡其走勢，可留意中煤渣打沽（11600），九月到期，行使價4元，實際槓桿6.04倍。