上星期，很多散戶熱炒的新經濟股份，都見到近乎洗倉的情況，財經媒體拿此大做文章，說甚麼大戶們正沽出以科技股為主的新經濟板塊，換入傳統經濟股份，新經濟股份泡沫終於爆破了！

在騰訊（00700）宣布拆細股份，股價似乎跌個不停，而阿里巴巴上市，又捨香港而去之際，這無疑是有一定的震撼性的說法。但我得指出，由新經濟股份換入傳統經濟股份，在美國市場可能是一個選擇，但在中港股市，卻明顯不是同一回事。

在樓市復甦帶動建造業，大舉開發頁岩氣帶動製造業的美國，傳統經濟股份在這美股處於歷史性高位的時期，確實有可取性。但作為中資三大傳統類型股份的基建、內銀和內房，中國基建開支，在保增長的大前提下，已有重新動工的趨勢，但選擇性仍強。內銀和內房，在資金鏈緊張和產業重組兩面壓力下，頂多博反彈，很難成為中長線核心持股。

大戶勢必趁低吸納

反而，作為全球最多網民的國家，中國持續發展以網絡為基礎的新經濟活動，才是提升國家獨有競爭力之道。網絡金融發展可以放慢檢討，中國網絡經濟發展卻不會停下來，下一浪，還有移動網際空間為先（Mobile First）的大趨勢要走。所以，我認為在中港股市，新經濟股份只會汰弱留強，而不會被長期忽視。兩地的資本贏家大戶，相信會趁低吸納新經濟股份龍頭，多於長期躲避在毫無寸進的舊經濟板塊。

回說自己經常留意的兩組技術數據，那就是「恒指牛熊街貨分布」以及「基金參與比率」，前者已有近一周沒有較一面倒的分布，後者則膠着在36至39%水平，亦近四個交易日。迷信陰謀論的我，知道全球最大豬肉商「萬洲」將於四月招股集資近390億元。很自然，又會推動參與的大行，頂住港股短期氣氛！