受惠內地優先股試點將啟動，以及房企融資開閘，在內銀及內房股反彈帶動下，恒指上周五午後發力，高見21,470點，收報21,436點，升254點，主板成交增至917億元。技術上，港股以大成交突破下降軌，有機會形成雙底格局，惟美股上周五先升後跌，尤其是今日公布的滙豐中國製造業PMI初值，市場普遍預期數據欠佳，不排除數據見光後，會左右大市表現。

受惠煉油業務虧損大幅減少，中石油去年盈利好過市場預期。(資料圖片)

截至上周五的過去五個交易日，共有9,311萬元流入恒指輪證好倉，而流出相關輪證淡倉則有2,123萬元，若以單日計算，恒指輪證好淡倉均錄得資金流出，分別為965萬元及734萬元，反映市場明顯缺乏方向。不過，值得一提的是，上周五大市沽空比率上升至12.5%，而中移（00941）沽空金額多達8.4億元，按日升六成，沽空比率18.1%。

中移偏弱順勢Put

中移最近公布去年全年業績，是十四年來盈利首現倒退，差過市場預期，拖累上周五股價逆市跌逾3%，收報64.5元，創逾兩年新低。券商紛紛出報告唱淡其前景，認為其語音及短訊收入持續下滑，手機補貼提升也會令毛利率受壓。若短期股價未能回補下跌裂口頂部66.5元，走勢將進一步轉弱，可順勢開Put，留意中移法巴沽（14597），十月到期，行使價63.8元，實際槓桿5.74倍。

相對中資電訊股，石油石化股業績較理想。受惠煉油虧損大幅減少，以及天然氣與管道業務扭虧，中石油（00857）去年盈利按年增長逾12%至近1,296億元人仔，好過市場預期。

事實上，內地積極推進天然氣價格改革，中石油可率先受惠，加上國際油價回穩，其煉油業務虧損可望持續下降。高盛最近亦發表報告，維持中石油「買入」評級，目標價睇10.2元，主要是睇好公司受惠天然氣產量增長、現金流改善及成品油價格改革。

同時，俄羅斯通過克里米亞入俄，令美俄關係趨緊張，為油價帶來支持。中石油上周五收報7.86元，升3.15%，若短線收市可重返20日及50日線（分別於7.91元及7.87元）樓上，挑戰8元關應無難度，若看好其走勢，可留意中油花旗購（13506），八月到期，行使價8.38元，實際槓桿8.6倍，博轉價內。