內地二月份出口大幅下滑，按年跌18.1%至1,141億美元，為去年九月以來首次。本月底將有四隻港口股公布業績，需求轉弱的憂慮，令板塊估值偏低，可留意低位承接，以捕捉撈貨機會。

港口股去年上半年數據比較

上周高盛發表報告，指內地二月前八大港口的集裝箱吞吐量按年雖升5%，但國際貿易增長由一月的7%放緩至1%，本土貿易則由一月的-1%反彈至17%，與出口數據表現疲弱一致。

不過，考慮到春節因素，一、二月國際貿易仍有4%的增長，未能過早斷定需求放緩。同時，內地近月PMI數據波動，惟美國及歐盟去年第四季的消費者信心指數改善，反映零售商或因而需要補充庫存量。

招商局獲高盛唱好

高盛預期，在新收購的Terminal Link帶動下，招商局國際（00144）去年下半年純利可保持13%的增長，並料今年增長將更強勁，主要源於吞吐量增長加快、海外港口業務貢獻上升，以及持有的中集集團（02039）盈利復甦，估值於績後或有上調空間，故將招商局定為行業首選。

事實上，公司具前海概念，保稅物流業務料可受惠於跨境貿易、深港合作等潛在商機。該股處於去年十月延伸至今的下降軌，上周五再度失守250日線26.17元支持，有見上月跌穿後亦能迅即回升，不妨短線博反彈。

另外，中遠太平洋（01199）股價上月跌至9.4元後開始回升。集團去年第三季及首三季集裝箱吞吐量各升11.1%及10.2%，而今年一月升8.4%至552.5萬個標準箱。

公司於去年中以12.1億美元售出中集21.8%股權，未知套現的資金會否用作收購、派息或者償還貸款等，但相信會為股價帶來正面的作用。

至於大連港（02880）去年度集裝箱吞吐量增加21.8%至1,086萬個標準箱，首三季營業成本增逾倍至39.6億元人民幣。其母公司於去年與鞍鋼（00347）就物流等方面簽訂戰略合作協議，但消息對股價刺激不大，近半個月更受制於多條平均線下，暫宜觀望。

市場憧憬天津濱海新區自貿區獲批，天津港發展（03382）去年十一月炒至1.49元的一年新高，惟至今自貿區仍未得到落實，股價一直跌至上月低位1.07元才見反彈，上周五收報1.16元，因天津港集團及天津發展（00882）均為公司大股東，若天津自貿區於今年上半年成立，此股或有翻炒條件。