近期一眾體育用品股如安踏體育（02020）、匹克體育（01968）及特步國際（01368）相繼公布業績，我們今期將為讀者簡略分析該板塊的投資前景。

根據業績報告公布顯示，雖然匹克及安踏去年純利分別按年下跌21.3%及3.2%，惟已較一二年的60.1%及21.5%之跌幅顯著收窄，反映兩者盈利情況皆有好轉迹象；而特步業績則遜於同行，純利跌幅由一二年的16.18%，擴大至25.2%。

毛利率方面，匹克及特步分別下跌1個及0.5個百分點，至35.5%及40.2%，相信主要是持續去庫存所致；而安踏則按年上升3.7個百分點，至41.7%，反映其成本控制及品牌議價能力較強。

同業訂單重拾增長

三間公司今年同店銷售或訂單情況亦逐步改善。早前匹克公布今年第三季度訂單總額按年錄得10至20%的增長，較第一、二季的單位數增長有明顯上升趨勢；安踏亦表示已連續三個季度錄得穩定的訂單增長；而特步則認為今年首兩個月同店銷售已恢復低單位數增長。隨着行業整體去庫存的進程接近尾聲，加上相關企業自身產品優化整合，料訂單情況或將於下半年及明年持續改善。

選股方面，安踏去年業績表現優於同行，加上其經營及管理效率亦相對優秀，前景看高一線。該股自上月底起形成上升軌，累積升幅已逾兩成，故建議可待股價跟大市回調至其100日線約11.3元，才考慮吸納作中長線投資。