香港銀行同業拆息（HIBOR）定價的調查結果昨日公布，以無串謀、僅涉及瑞士銀行失當及微不足道作了結；換言之，HIBOR被還以清白。不過，金管局的調查範圍將轉向包括外匯在內的其他銀行交易，銀行同業拆息只是冰山一角，在全球「打老虎」不遺餘力之下，香港亦不容怠慢，以免國際金融中心的聲譽受損。

LIBOR操控事件曝光之後，外匯及商品市場亦涉及投資銀行操控的醜聞，全球多家投行在各種失當行為先後遭到懲罰，包括巨額罰款、商譽受損及未來受嚴密監管，無疑有利未來金融業的穩定性。然而，因貪婪鋌而走險的事件難以杜絕，監管當局定須從增加透明度和加重刑責兩方面着手整頓。

相對LIBOR被操縱事件，香港所幸未發現有合謀操縱，即使瑞士銀行曾影響報價，亦屬微不足道。多家投行已先後遭歐美監管當局重罰史無前例的巨款，金管局無權對銀行罰款，僅要求瑞銀採取補救措施，算是從輕發落。不過，HIBOR未受操控並不代表本地金融業比鄰近的新加坡同業操守廉潔；正如金管局副總裁阮國恒所稱，HIBOR市場規模不大，誇大報價誘因較低。

HIBOR雖是地區性重要的基礎利率指標，本港亦有超過四成置業人士採用H按供樓，但HIBOR的影響性並不如外匯交易般涉及多個層面，故此金管局針對若干銀行的外匯交易調查可能範圍更廣、更耗時間、人力、物力。當今全球外匯交易規模極為龐大，滲透及影響各地的經濟及民生，普羅投資者被侵害利益，光靠市場自律顯然不夠，必須有透明和公正的制度。

最近有關國際外匯市場交易被操縱的情形也浮上水面，有些是俗稱「老鼠倉」的老舊伎倆，投行面對的訴訟及和解費相信更為龐大。投行作為交易中介兼自身坐盤，將自身利益置於客戶之上，存在着極大的利益衝突。股票市場的老鼠倉現已大為減少，主要是有透明的交易系統；所有金融均應盡量避免黑箱作業，可惜現時「黑池」和場外櫃台（OTC）交易盛行，透明度反而開倒車。

任何事情都會計較「機會成本」，精明的銀行家自然更懂計算利害得失。儘管因貪婪導致金融海嘯的發生，但投行高層仍可分享天文數字的花紅，只要能短時間賺取巨額的利潤，年尾的分紅自必豬籠入水，就算出現事故，付鈔的是納稅人或股東，就算坐牢亦甘願博一鋪。近年華爾街大行的形象插入谷底，就如電影《華爾街狼人》主角般極盡貪婪，民眾對收緊銀行業規管的呼聲高漲，對非法手段掠奪金錢的銀行家加強刑責，以增加他們的機會成本。

LIBOR事件之後，倫敦的國際金融中心地位雖未致動搖，但市場已關注其高度自由化的特性是否成為誘人犯罪的溫床，已歸港交所旗下的倫敦金屬交易所亦捲入訴訟纏身。倫敦和紐約現正亡羊補牢，香港也要跟隨國際步伐，從緊勝於從寬。