早前企展控股（01808）宣布作出反向收購，以11.55億元（人民幣．下同）收購內地避孕套品牌「塞呋盾」，主要以可換股優先股支付，雖然換股價0.88元存折讓，但消息後股價仍堅挺，相信是因為該股街貨不多，短線仍有可炒價值，下一阻力位在1.5港元，支持1港元。

內地避孕套市場每年以15%之複式增長，但投資者或者擔心內地生產的避孕套不夠安全，外國品牌如「杜蕾斯」等幾乎壟斷市場，且一孩政策逐步放寬，亦會影響避孕套的需求。

不過，「塞呋盾」自稱為中國民族企業品牌，可有效防止乙型肝炎和愛滋病，而其產品80%的客戶是女性，是與其他牌子的分別所在；截至一三年六月底止年度賺1.1億元，一四年六月底止年度保證盈利亦不少於1.1億元，扣除債務後，收購市盈率不過10.5倍。

借殼拓展海外市場

「塞呋盾」原本計劃在倫敦和香港兩地上市，但最後決定在港借殼，並希望藉此拓展海外市場，或借助香港此融資平台尋覓收購機會。企展於去年五月已就收購簽署諒解備忘錄，此後股價反覆上升，雖然交易公布後曾見有投資者趁好消息出貨，惟略為回吐後又重拾升勢。

公司現市值僅17.6億元，優先股短期不換股的話，每股盈利不會受攤薄，最主要是街貨不多較易炒。未來發展需提高產品質量，否則進軍海外計劃仍遙遠。