根據最新數據顯示，環渤海5,500大卡動力煤綜合平均價格每噸環比下降9元（人民幣．下同）至每噸562元，年初以來該平均價格已連跌六周。今期將為各位簡略分析內地煤炭業的前景。

煤炭價格近期下滑主因可歸納為兩大因素：首先，隨着冬季快將結束，市場對煤炭需求轉弱。其次，行業產能過剩問題仍存在，供大於求的局面未有明顯改善，煤炭需求年內或進一步受壓。

一方面，受到內地面臨經濟結構轉型及控制污染等問題影響，政府不斷增加較清潔能源取代煤炭作為發電原料，煤炭需求因而減弱；另一方面，去年煤炭業固定資產投資仍高達5,263億元，料今年新增煤炭產能繼續高企。

庫存壓力仍然嚴重

此外，發改委近日調整鐵路運價，當中原煤運輸基價一及基價二分別上調12.3%及18.2%；精煤運輸基價一及基價二分別上調12.3%及13.1%，是次調價增加煤炭銷售之物流成本。

受上述負面因素影響，煤炭板塊股價近年一直表現遜於大市。中國神華（01088）及中煤能源（01898）日前公布一月份營運數據，當中前者煤炭銷量按年升18.4%，按月則跌40.0%；後者煤炭銷售按年及按月則分別跌19.6%及48.9%，表現差強人意。

中國神華銷售表現雖明顯領先於同行，惟環比下降幅度仍較大，加上其於去年多次下調煤炭價格，反映庫存壓力仍然嚴重，該板塊前景亦難言樂觀，投資者不宜於現階段吸納。